3月25日，小牛电动（NIU）股价盘中大跌5.19%，引发市场关注。这一跌幅与公司近期发布的2024年财报密切相关。

根据财报显示，小牛电动2024年净亏损1.93亿元，虽然较上年同期亏损2.72亿元有所收窄，但仍连续第三年处于亏损状态。尽管公司2024年实现营收32.88亿元，同比增长24%，销量也达到92.43万辆，同比增长约64.9%，但这些增长数据似乎并未能提振投资者信心。

分析人士指出，小牛电动近年来面临多重挑战。公司为了刺激销量，不得不采取"以价换量"策略，导致毛利率从往年的20%以上下滑至2024年的15.17%。同时，公司的销售及营销支出高企，几乎吞噬了所有毛利。此外，小牛电动的线下门店布局相比竞争对手仍显不足，这可能影响其市场竞争力。在强敌环伺的市场环境下，投资者对小牛电动未来的盈利能力表示担忧，导致股价承压下跌。