3月28日周五，知乎（ZH）股价盘中大跌5.18%，引发市场关注。这一跌势发生在公司发布2024年第四季度及全年财报后。

财报显示，知乎在2024年第四季度首次实现季度盈利，经调整净利润达9710万元。然而，这一利好消息似乎未能提振投资者信心。事实上，知乎2024年全年营收同比下降14.3%，降至约35亿元。其中第四季度营收同比大降24.52%至8.59亿元，降幅为全年最大。

营收下滑主要源于两个方面：首先，知乎的平均月活跃用户从去年同期的9900万降至8140万，导致广告收入大幅减少。其次，付费会员收入也出现轻微下滑。尽管如此，知乎通过大幅削减成本和费用，包括裁员30%，成功实现了季度盈利。

值得注意的是，知乎正大力投资人工智能领域。公司CEO周源表示，AI对知乎而言是"历史性机遇"。知乎推出的AI应用"知乎直答"月活用户已从百万增长至千万级别。然而，市场对AI能否成为知乎新的增长引擎仍持观望态度。

分析人士指出，尽管知乎实现了季度盈利，但这更多依赖于成本控制而非业务增长。市场担忧知乎在用户流失和收入下滑的情况下，能否持续保持盈利。同时，AI虽然被视为潜在机遇，但也可能对知乎的传统问答模式构成威胁。这些因素共同导致了投资者对知乎前景的谨慎态度，反映在股价的下跌中。