金吾财讯 | 华西证券发研报指，颐海国际(01579)2024H1实现营业收入29.27亿元，同比+11.9%，实现归母净利润3.08亿元，同比-13.8%。公司宣布派发中期股息，24H1现金分红总额2.92亿元，派息率达94.87%。该行表示，继2023年年报宣布高比例现金派息后，公司24H1再次宣布高比例现金派息，派息率达94.87%。该行认为公司目前现金充裕，财务压力较小，同时前期产能建设均已告一段落，各新建工厂逐步进入投产阶段，短期内资本开支压力不大，具备大额分红的能力，并且用实际行动体现了回馈股东的意愿。该行认为大额分红将极大提振投资者信心，应重视其高股息投资价值。此外，从24H1经营数据看，关联方经营逐步回暖，第三方渠道改革成果初步显现，公司收入端实现稳健增长。该行认为复合调味品行业在经过前期爆发式发展后，行业份额将向头部集中，公司作为行业龙头有望受益。该行续指，参考公司最新财报，同时考虑公司经营节奏以及非经营性扰动影响，该行将24-26年公司营业总收入分别为70.26/78.66/86.58亿元的预测下调至68.70/76.20/84.09亿元，将24-26年EPS分别为0.93/1.02/1.13元的预测下调至0.79/0.89/1.02元，对应9月17日收盘价10.78港元/股，PE分别为13/11/10倍，维持“买入”评级。