金吾财讯 | 花旗发研报指，宁德时代(300750)董事长表示，若特朗普政府允许中国企业投资美国电动车供应链，公司将考虑在美国建厂。此举有望提升宁德时代在美国的电池市场份额，尽管目前尚无具体提案。该行指，宁德时代11月的生产管道增长已上调至环比增长2%，显示出11月的增长势头加速，与往年不同。花旗预计，由于对储能系统电池的强劲需求，12月的电池生产管道将保持强劲，产量基本稳定或略低于上月，好于历史季节性趋势。此外，宁德时代与特斯拉的紧密关系也使得投资者情绪变得更加积极，预计宁德时代约12-15%的总出货量流向美国市场，主要为储能电池，利润贡献预计高于15%。花旗还指出，宁德时代在美国市场的ESS电池出口将面临2026年起额外25%的关税，这可能会影响其在美国市场的利润率。总体而言，花旗认为宁德时代正处于电池周期的低谷，预计未来电池出货量将有强劲增长。综上，花旗预计宁德时代12月和明年1月的生产管道将强于历史季节性趋势，维持“买入”评级，目标价362元人民币。