金吾财讯 | 国元国际发研报指，协合新能源(00182)2024年10月权益发电量总计682.04GWh，同比增长16.27%。其中，风电发电量同比增长18.98%；太阳能发电量同比下降4.79%。1-10月，累计发电量总计7166.91GWh，同比增长12.79%。其中，风电发电量同比增长12.88%；太阳能发电量同比增长12.11%。公司9月和10月风电发电量表现良好，显示整体风资源改善态势，预计Q4来风将持续改善，利好风电盈利恢复。该行续指，基于行业激烈竞争环境，公司主动调整业务策略，梳理项目储备，舍弃效益不高的项目，停止部分省份的项目开发，并优化非发电业务，注重高质量高效能发展。与此同时，公司严控费用，上半年管理费用同比下降4.1%，平均融资成本4.15%，同比下降45个基点。上半年公司新增提款的平均融资成本3.46%，新签融资合同成本低至2.7%，在融资结构中，银行贷款比重增长至33%，较年初增加10个百分点。受益利率年底调整，预计公司2025年融资成本将进一步下行。该行表示，2024H1公司实现盈利为人民币5.01亿元，该行更新公司盈利预测并更新目标价0.75港元，相当于2024年和2025年5倍和4.5倍和PE，目标价较现价有44%上升空间，维持买入评级。