金吾财讯 | 港股三大指数早盘涨跌不一，截至午间收盘，恒指涨0.03%，国企指数跌0.23%，恒生科技指数跌0.12%。蓝筹股中，翰森制药(03692)涨4.43%，中国生物制药(01177)涨4.28%，中国宏桥(01378)涨3.72%，国药控股(01099)涨2.9%，比亚迪电子(00285)涨2.31%；跌幅方面，康师傅控股(00322)跌3.28%，小米集团(01810)跌2.65%，携程集团(09961)跌2.41%，吉利汽车(00175)跌2.35%，信义光能(00968)跌1.51%。板块方面， 医药外包概念普升，方达控股(01521)涨7%，昭衍新药(06127)涨6.57%，泰格医药(03347)涨6.13%，康龙化成(03759)涨2.68%，药明生物(02269)涨1.18%。招银国际发研指，MSCI中国医疗指数年初至今累计下跌17.9%，跑输MSCI中国指数32.4%。受益于海外降息以及国内宏观环境改善，医药作为高弹性行业有望跑赢市场。随着政策焦点转向刺激经济，该行认为医疗设备更新政策有望加速落地，推动国产医疗设备企业盈利复苏。此外，新一轮医保谈判的结果即将公布，尽管医保资金收支存在一定压力，该行认为医保资金支持创新药的政策趋势不会改变。医保基金监管趋严，同时满足院内、刚需、医保三个特点的产品将持续增长。CXO板块有望受益于海外研发需求复苏，《生物安全法案》的影响或将有限。汽车股普遍下跌，蔚来(09866)跌3.57%，长城汽车(02333)跌3.52%，吉利汽车(00175)跌2.35%，小鹏汽车(09868)跌1.44%。中信建投发布的研报指出，随着电动化红利逐渐减弱，单纯依赖电动化提升产品力已难以彻底改变高端市场的格局。当前，汽车产业正步入智能化发展的下半场，智能化技术的推动下，自主品牌正逐步突破高端市场的品牌壁垒。智能化正在重塑高端市场的竞争格局。在自主品牌的冲击下，传统豪华品牌不仅面临销量和价格的双重压力，二线品牌的市场份额也在迅速缩小。过去，燃油豪华车的变化相对缓慢，而新能源豪华车则通过新的卖点实现了差异化竞争。目前，“安全是最高的豪华”这一观念逐渐成为行业共识，而“通过智能化提升安全性能”则成为了自主品牌打开高端市场局面的关键竞争力。个股方面，瑞声科技(02018)早盘股价强势，涨4.33%。高盛发研报指，预计集团下半年收入将按年增42%，或2024年收入按年增33%，主要得益于手机镜头的增长、6P镜头贡献的增加以及PSS汽车业务收入的增量。预计2024年下半年毛利率将增至22.6%，营业溢利率(OPM)将从2024年的7%增至2027年的10%。由于Android客户音响业务增长放缓，该行下调了2024年预计收入，但仍预计2024年音响业务将实现年比正增长。该行将2024年毛利率预测上调0.4个百分点，原因是光学业务的毛利率较高，产品组合升级且利用率较高。另外，该行将2024-25年盈利上调5%及6%。基于22.6倍2025年市盈率，将目标价由42.1港元上调11.6%至47港元，维持“买入”评级。金山软件(03888)股价绩后应声走高，半日升8.9%。消息面上，公司日前公告，第三季度录得归母净利4.13亿元(人民币，下同)，同比增长1351.11%，环比增长5.11%。每股基本盈利0.31元，同比增长1450%，环比增长6.9%。期内，毛利录得24.54亿元，同比增长46.37%；毛利率为84%，较上年同期增长三个百分点，较上季度增长一个百分点。该等波动主要由于收益组合变动所致。期内，收益录得29.15亿元，同比增长42%，环比增长18%。其中办公软件及服务收益为12.07亿元，同比增长9.88%，占集团收入41%；网络游戏及其他收益为17.08亿元，同比增长77.66%，占集团收入59%，此项收入显着的同比及环比增长主要是由于《剑网3》表现出色，以及《剑网3无界》的成功推出提升了游戏人气以及其他游戏的积极营运和体验优化。Sprocomm Intelligence Limited(01401)遭香港证监会点名股权高度集中，早盘股价跳水，半日跌86.44%。值得注意的是，该股自9月12日至2024年11月6日期间，公司股价累计涨幅超达到329.8%。香港证监会最近曾就Sprocomm Intelligence Limited股权分布进行查讯。查讯结果显示该公司于2024年11月7日，有26名股东合共持有约5.17亿股该公司股份，相当于该公司已发行股本51.74%。查询结果亦显示，于2024年11月7日，合共有4760.4万股该公司股份(占已发行股本4.76%)虽于香港股东名册中登记为香港中央结算(代理人)有限公司(“HKSCC Nominees Limited”)所持有，但并没有结存于中央结算及交收系统(“CCASS”)。有关股权连同由该公司两名大股东持有约3.45亿股(占已发行股本34.50%)，相当于该公司已发行股本91%。因此，该公司只有9002.2万股(占已发行股本9%)由其他股东持有。摩根大通近日研报指出，香港特别行政区的失业率在10月份微升至3.1%（经季节调整），结束了此前连续七个月的稳定状态。这一变化反映了香港就业市场的微妙变化，其中劳动力和就业人数均下降了0.3%。此外，零售销售和贸易部门的就业持续下降，而运输和仓储部门的就业增长则保持了积极态势。该行表示，尽管香港的失业率保持稳定，但劳动力和就业人数的连续下降并不乐观。政府已宣布做出努力以填补未来五年预计的18万劳动力缺口，包括推出香港未来人才奖学金计划和优质移民入境计划等。然而，这些努力需要时间才能见效。持续的入境旅游和出境旅游不平衡，以及由于货币相对昂贵导致的国内零售销售不景气，继续对零售、餐饮和住宿部门产生压力。此外，关税2.0的风险也可能对城市的出口部门及其就业需求产生影响。综合来看，预计劳动力和就业人数将保持在疫情前水平以下，短期内失业率将保持稳定，如果关税2.0风险成真，预计明年失业率将出现上升。