金吾财讯 | 高盛发研报指，继太阳能公司在4月24日提出申请后，美国商务部(DoC)5月15日正式启动调查，于11月29日宣布了对太阳能进口产品反倾销税的初步肯定性裁定，初步的税率从21%到271%不等，与之前提出的70%到271%的拟议率大致相符。高盛预计，商务部将于2025年4月18日发布最终裁定，而国际贸易委员会(ITC)将于2025年6月2日发布最终裁定。

在高盛覆盖的公司中，第一太阳能(FSLR)作为美国领先的太阳能板制造商，被视为最能从增加的进口关税中受益的公司。鉴于公司产品已售罄的状态，尽管重新分配的印度产量可能会在短期内有所提升，主要影响将要到2026年才开始显现，公司可能会提高平均售价(ASP)。此外，JKS(晶科能源)在马来西亚和越南的初步反倾销税率相对较低，分别为21%和57%，并且在美国拥有制造能力，这可能有助于抵消更高关税的影响。尽管阿特斯太阳能(CSIQ)在美国保持了一些制造能力，但由于泰国的初步全国性反倾销税率为78%，其大部分产能位于美国之外，可能会受到负面影响。高盛还指出，其他可能受到更高关税影响的公司包括公用事业规模太阳能组件供应商，如Array Technologies(ARRY)和SolarEdge Technologies(SHLS)，因为围绕关税的不确定性可能导致项目开发时间线的潜在中断，现在可能的经济性降低。