金吾财讯 | 国信证券发研报指，伟仕佳杰(00856)2023年公司营业收入为738.9亿元，同比下降约4%，但归母净利润达到9.22亿元，同比增长12%。公司在收入略有下滑的情况下仍保持了较好的盈利能力和经营效率。2024年上半年，公司营业收入400.8亿元，同比增长8%；净利润为4.53亿元，同比下降10%。该行表示，伟仕佳杰业务布局以企业系统、消费电子及云计算三大板块为核心，为客户提供全方位的ICT解决方案。公司建立了完善的分销服务网络，拥有超50,000家渠道合作伙伴，覆盖九个国家80多个办事处的业务布局。在战略布局方面，公司与华为、阿里巴巴、腾讯、惠普、苹果等科技巨头建立合作关系，通过广泛的分销网络，最终服务于科研院所、企业客户及政府机构等终端用户。伟仕佳杰持续推进东南亚业务布局，受益于该地区庞大人口和数字化转型需求，业务稳步增长，从2013年69亿元增至2023年160亿元，年均增长约10%。在保持与华为、联想等国产品牌合作的基础上，2023年公司还与D-link、大华、创维等知名品牌达成协议，共同开拓东南亚市场。该行预计公司24-26年净利润分别为10.58/12.95/15.30亿元。该行采用PE估值法，选取同行业可比公司神州数码、新聚思和艾睿电子为可比公司，考虑到公司在电子信息产品分销领域的深厚积累与业务间较强的协同效应，该行给予公司2024年10-12倍PE，预计合理估值7.4-8.9元，给予“优于大市”评级。