华晨中国（01114）早盘逆市上扬，股价上涨6.60%，现报3.39港元，成交额1.24亿港元。

此前，花旗发布研究报告称，由于中国汽车第四季需求强劲如预期，市场担忧包括至2025年首季度时销售量不及预期、以旧换新政策是否延期及价格战2025年上半年或再启动。花旗认为，投资者应根据2025年销售预期而不是当前订单动能进行定价。对以市销率估值股份，如投资者情绪变差，低于0.8倍的平均值将有一定的下行风险。

花旗表示，公司层面，更偏好比亚迪股份及华晨中国。对于比亚迪/吉利汽车/零跑汽车，基于目前的订单量轨迹，该行预期2024年底将有强劲的订单积压，可抵销2025年年初的汽车销售淡季，至2025年3月及第2季推出强劲车型前支撑估值。