金吾财讯 | 高盛近日发布的研报指出，美洲零售REITs在2024年假日季期间客流量和销售额均表现稳健。具体来看，根据Placer.ai数据，Malls & Outlets中的MAC公司第四季度至今客流量同比增长1.3%，在各类零售地产中表现最为突出；而Strip Centers的客流量同比增长则相对更加一致，平均为0.5%。与2017-2019年相比，Malls & Outlets的客流量趋势近期因假日季加速明显，已超过疫情前水平，其中SPG和MAC在11月18日至12月2日期间客流量同比增长6%，与SPG在黑色星期五周末报告的6.4%的组合客流量增长相吻合。此外，美国人口普查局数据显示，2024年11月核心零售销售额同比增长5.0%，较2023年11月的4.4%有所加速，其中实体店销售额增长约2%；黑色星期五周末（包括网络星期一）的在线消费同比增长8.6%，为四年来最快增速。

高盛认为，美洲零售REITs行业的供需格局依然向好，这为净营业收入（NOI）的持续增长提供了有力支撑。零售REITs公司也注意到零售资产的竞争日益激烈，这一动态反映在资本化率的压缩上，从7月的7.08%降至11月的6.86%。总体而言，零售定价趋于稳定，为买卖双方在交易谈判中达成一致奠定了基础。此外，曼哈顿零售空间的强劲表现也值得关注，2023-2024年间有30亿美元的资产以平均隐含资本化率3.6%成交。