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A股市场的大盘股集体大爆发，工商银行（68w股民）涨逾3%，农业银行、建设银行、中国银行涨逾2%，均刷新历史新高。市值处于前排的公司多数上涨，而微盘股指数跌超3%，中证2000指数跌超2%，全市场一度只有不到500只股票上涨。市场风格又来到了一个相对极致的程度。

值得注意的是，今天港股市场因圣诞节休市，不过在内地证券市场中，多只和港股相关的ETF受到市场热捧，纷纷大涨，特别是其中和银行、央企以及红利资产相关的ETF大涨，比如银行ETF优选盘中罕见涨停，港股央企红利ETF、港股通红利低波ETF、红利港股ETF盘中涨幅均一度超过8%。

电信运营股放量走强，板块指数高开高走一度涨逾2%，仅约1个小时成交就超过昨日全天成交。板块内所有个股飘红，中国电信最高摸至7.3元，距历史最高点7.32元仅差2分钱；中国移动股价距历史最高点也仅差1.78%；中国联通则创阶段性新高。

日前，工信部运行监测协调局公布2024年前11个月电信业经济运行情况。数据显示，今年前11个月，我国电信业务收入累计完成15947亿元，同比增长2.6%。

其中，新兴业务收入同比增速较快，今年前11个月，三家基础电信企业共完成包括IPTV（网络电视）、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等在内的新兴业务收入3952亿元，同比增长7.9%，占电信业务收入的24.8%。云计算和大数据收入分别同比增长6.8%和60.7%，物联网业务收入同比增长13.6%。

此外，截至11月末，我国5G移动电话用户达10.02亿户，占移动电话用户的56%，5G基站总数已达419.1万个，比上年末净增81.5万个，占移动基站总数的33.2%；全国互联网宽带接入端口数量达12亿个，比上年末净增6360万个；移动互联网用户数达15.68亿户，比上年末净增4380万户。

银河证券认为，2025年，国内宏观政策更加积极有为，财政发力，地方债管理和使用机制优化，支撑银行信贷。货币政策转向宽松，适时降准降息，银行息差仍承压，但负债成本优化成效释放有望加速。防范化解重点领域风险导向不变，银行资产质量有望受益。市值管理力度加大有望提振银行估值中枢。

而微盘股指数跌超3%，中证2000指数跌超2%，中证1000的表现也比较差。不过，大盘股随后稍有回落，小盘股反而有所回暖。应该强调的是，虽然并不提倡“炒小炒差”，但并非所有的小盘股都没有投资价值。因此，市场很多时候还是被情绪主导。

招商证券指出，由于明年初是中期分红派发高峰期，所以对于部分红利类投资者而言，需要在派发最后交易日之前买入对应股票，以获得半年度分红，所以年底年初会可能出现部分银行标的的中期分红抢筹行情，近期市场也已有所表现。

如何计算准确动态股息率？招商证券指出，为了避免TTM股息率跨期失真问题，一种简化而又相对准确的动态股息率计算方式为“滚动12月每股EPS*现金分红率/每股股价”，换算等于“现金分红率/PE（TTM）”，通过这种方式计算的股息率好处是，既避免了年度分红和中期分红重叠或断档问题，同时也考虑了目前真实利润增速差异。

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（转自：券研社）

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