金吾财讯 | 高盛对美洲基础材料行业尤其是钢材市场的季节性变化进行了分析,行业部分的变化对相关公司的业绩预期产生了影响。以下是高盛观察到的主要市场动态:1)价格变化:本季度以来,美国钢材现货市场价格呈现不同走势。具体来看,OCTG(油井管)价格上涨了10%,螺纹钢价格下降了约2%,镀锌钢价格下降了约4%,热轧卷(HRC)和冷轧卷(CRC)价格各下降了约5%,板材价格下降了约6%。2)出货量变动:继9月份美国钢材发货量环比下降3%之后,10月份的发货量再次环比下降1%,与2023年第四季度的季节性下降2%相比,显示出需求的进一步减弱。3)原材料价格趋势:本季度至今,美国钢材原材料现货价格也经历了季节性变化。HMS(热轧混合废钢)价格下降了约6%,剪切废钢价格保持稳定,而#1布什林废钢价格上涨了约3%。4)进口量波动:在10月份环比增长12%之后,根据美国人口普查局的初步数据,11月份美国钢材进口量可能环比下降近14%。这一变化可能与美国选举相关的贸易动态有关,市场对选举后可能实施的关税政策表示担忧。5)库存水平变化:与2023年第四季度相比,本季度金属服务中心的板材库存水平出现了下降。具体来说,板材库存本季度至今下降了约6%,而2023年第四季度为上涨6%;板材库存本季度至今下降了约7%,相比之下,2023年第四季度下降了3%。公司目标价调整:2024年12月16日,纽柯公司(NUE)将第四季度每股收益指引调整为0.60美元的中值,低于当时FactSet共识预期的0.96美元,主要原因是价格和销量的下降,高盛将其目标价从190美元下调至178美元。同日,钢铁动力公司(STLD)提供了第四季度每股收益指引为1.28美元的中值,低于当时共识预期的1.73美元,原因是价格、销量下降以及计划外的停机,高盛将其目标价从155美元下调至145美元。
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