金吾财讯 | 思摩尔国际(06969)股价反复拉升，盘中一度升逾5.5%，高见13.86港元，截至发稿，仍涨2.44%，报13.42港元，成交额4.22亿港元。中金发报指，思摩尔国际近日发布购股权计划及股份奖励售出计划，拟向陈志平及12名参与者授出6,100万份、226万份购股权，授予价格为每股11.26港元，并计划向 9名参与者授出141.6万股奖励股份。中金看好公司作为全球雾化科技平台中长期成长前景，现有业务有望受益于海外监管强化及大客户份额提升提质成长，加热不燃烧(HNB)、雾化医疗及美容等新业务商业化落地有望成为成长新动能，公司中长期成长空间广阔。维持对思摩尔盈利预测不变，当前股价对应2024年及2025年预测市盈率各38倍及32倍，维持目标价13.5港元及“跑赢行业”评级不变，对应 2024年及2025年预测市盈率各45倍及38倍，有20%上行空间。华泰证券发布研报指，公司发布股权激励，授予条件挂钩市值考核，同时HNB新业务进展积极。2024年以来，公司传统雾化板块持续修复，HNB新业务进展积极，股权激励挂钩市值考核，彰显公司发展信心，继续看好公司投资价值。该行指，公司24Q1-3实现营收83.23亿元（+4.0%），单季度测算Q3收入同比+14.1%至32.86亿元（24H1收入同比-1.7%至50.37亿元），主要受益于英国等欧洲国家宣布将禁售一次性产品&美国对不合规电子烟监管趋严。展望后续，受益于海外执法力度加强下传统业务恢复&自有品牌稳增，产品结构优化，看好25年雾化板块持续修复，支撑基本面表现。给予公司25年50倍PE，目标价15.66港币（前值15.42港币，基于24年50倍目标PE，EPS为0.28元），维持“买入”评级。