交银国际发表报告，港股过去一周实现V型反弹，恒生科技指数领跑全球主要股指，主要受益于海外积极因素带来的估值修复。同时，人行行长潘功胜近日表示将大幅提高国家外汇储备在香港的资产配置比例，有望潜在提升港股流动性，提振了市场情绪。展望后市，海外因素有望进一步改善，但空间有限，仍需关注基本面的修复情况：
该行指，美国总统特朗普政策不确定性落地可能带来情绪改善。随着其政策逐渐进入落地验证期，该行认为进一步超预期的冲击可能有限，而部分政策落地后， 不确定性消除还会带来情绪上的缓和。

交银国际指，港股基本面期待持续的政策支持。企业盈利修复和扩内需政策仍有进一步释放空间，积极关注政策端对于民生领域的倾斜，以及内房、消费等链条的改善，并观察物价运行的态势。
行业配置上，推荐“高弹性及高股息”，高弹性成长板块有望在流动性宽松和内需政策加码的双重驱动下率先受益，且兼具景气成长和产业趋势驱动。可逢低配置恒生科技指数，以及科技互联网、半导体主要细分领域。政策支持的消费方向也值得关注，包括家电、运动鞋服等可选消费品，新能源车板块将直接受益于内需刺激政策。
市场持续震荡行情下，建议配置具备稳定现金流和高股息板块作为组合防御底仓，可关注能源、公用事业以及电信板块。(wl/u)
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