金吾财讯 | 航运股盘初走强，截至发稿，秦港股份(03369)涨5.1%，中远海能(01138)涨3.22%，中远海控(01919)涨1.57%，东方海外国际(00316)跟张。消息面上，中信证券指出，春节前美国对俄伊原油制裁升级的效果持续显现。复盘历史，未来油运贸易流向的二次重塑或可期。测算制裁升级后2025年VLCC供需增速差有望提升至3.8pcts。继续看好制裁推动油轮拐点的提前到来，建议择机布局相关企业。

光大证券研报称，2025年随宏观经济向好，中国原油需求有望贡献一定增量，且OPEC+即将进入增产周期，25年油运需求依然有望得到增长。由于20－22年原油轮新签合同量较低，24年运力增长较为缓慢，叠加VLCC船队老龄化严重，随着拆解周期临近，我们看好原油轮拆解量有望逐渐对冲远期新增运力投放。Clarksons在2024年12月预计25年原油轮供需差为-1.1%，VLCC供需差为-1.9%，本次制裁令生效后，原油轮的运力退出有望加速，油运供需紧张确定性有望进一步增强，运价中枢有望持续提升。