智通财经APP获悉，道富环球投资管理策略师表示，欧洲债券今年有望表现出色，因为美国威胁征收关税将迫使欧洲央行大幅降息。

道富环球的策略师表示，在欧盟经济已经出现增长乏力和通胀下降的情况下，美国关税将给该地区的出口导向型经济带来压力。策略师补充说，这将导致欧洲央行将利率从2.75%下调至1.5%，低于市场预期的1.9%。

对欧洲央行进一步降息的重新定价将引发欧洲债券相对于美国国债走高，因为在通胀居高不下的情况下，预计美联储今年只会降息一到两次、每次降息25个基点。道富环球表示，这也将导致欧元兑美元跌回平价。

道富环球投资管理公司欧洲、中东及非洲投资策略与研究主管Altaf Kassam表示：“今年可能是欧洲政府债券之年。欧洲的降息步伐将比美国更稳健。”

美国和德国债券收益率之差仍处于高位

本周早些时候，美国总统唐纳德·特朗普表示，针对欧元区征收关税“肯定会发生”，理由是美国与欧盟存在巨大的贸易逆差。此后，欧元区债券飙升。不过，特朗普同意暂停对加拿大、墨西哥商品加征关税，缓解了人们对全球贸易战全面爆发的担忧，欧元区债券价格迅速回落。

但道富环球投资管理的宏观政策研究主管Elliot Hentov表示，这种乐观观点是错误的。他认为，特朗普在与加拿大和墨西哥谈判时使用关税作为谈判工具，但在与欧盟谈判时，他出于经济原因打算坚持到底。

Hentov表示，欧洲央行进一步降息将推动欧元兑美元汇率回到平价。周五，欧元兑美元汇率约为1.04，高于周一创下的逾两年低点1.0141。

去年，道富环球投资管理公司首席投资官Lori Heinel正确预测美联储将在美国大选前大幅降息50个基点，拉开宽松周期的序幕。尽管如此，她对2024年底前降息150个基点的预期被证明过于激进，事实上美联储在此期间降息了100个基点。

市场预计美联储将在7月进行下一次降息，12月再次降息的可能性为65%。美国一项基于市场的长期通胀指标目前高于2.50%，比欧元区的同类指标高出50个基点。

Kassam表示：“不幸的是，我们认为已经被消灭的通胀巨龙并没有消失。至少在短期内，美国以外的债券有更大的机会。”