来源：中访网财观

2月4日晚，雅诗兰黛集团（EstéeLauderCompaniesInc.）发布2025财年第二季度（2024年10-12月）财报，显示业绩持续承压。集团净销售额同比下滑6%至40.04亿美元，净利润则由去年同期盈利5.74亿美元大幅转为亏损5.90亿美元（约合人民币42.78亿元）。这是雅诗兰黛集团近五年来首次在第二财季出现净利润亏损，且下滑幅度高达三位数，反映出其面临的严峻市场环境。

与财报一同发布的，还有雅诗兰黛集团近年来规模最大的裁员计划。公司宣布将在全球范围内裁减约5800至7000个工作岗位，占员工总数的约3%-5%。该举措是集团重组计划的一部分，预计将承担12亿至16亿美元的税前重组费用，包括员工相关成本、合同终止费用及资产减记等。

业绩全线承压：核心品类与主要市场齐跌

从业务板块来看，雅诗兰黛四大核心品类中，仅香水业务实现了1%的微增长，而皮肤护理、彩妆和头皮护理业务均出现不同程度的下滑。其中皮肤护理业务净销售额同比下降12%至19.21亿美元，营业利润大幅下滑26%至3.06亿美元。受亚太市场消费情绪低迷影响，雅诗兰黛及海蓝之谜（La Mer）销售持续承压。其次，彩妆业务净销售额同比下滑1%至11.50亿美元，营业利润由盈利转为亏损2.11亿美元。TOM FORD彩妆表现不佳，M·A·C和Smashbox在眼部、面部彩妆市场的影响力下滑。此外，香水业务净销售额增长1%至7.44亿美元，但营业利润由盈利转为亏损4.66亿美元。Le Labo表现强劲，在全球多个市场实现两位数增长，但TOM FORD香水因商誉及无形资产减值影响，导致财务表现不佳。另外，头皮护理业务净销售额下降8%，主要受Aveda品牌沙龙渠道疲软拖累。

从地区市场来看，雅诗兰黛在全球三大主要市场均出现下滑：欧洲、中东和非洲（EMEA）市场净销售额下滑6%至14.94亿美元，营业利润下降17%。旅游零售渠道持续低迷，尤其是中国消费者需求疲软，对该市场产生显著影响。亚太地区净销售额同比大跌11%至12.87亿美元，营业利润暴跌58%至1.08亿美元。中国大陆、韩国、香港市场消费情绪低迷，蒂佳婷（Dr.Jart+）退出旅游零售渠道也带来负面影响。美洲市场净销售额小幅下降2%至12.23亿美元，但营业利润亏损扩大至8.23亿美元。北美部分品牌零售疲软，补货订单减少，使市场承压。

重塑计划“Beauty Reimagined”：裁员、品牌调整、渠道改革

面对业绩压力，雅诗兰黛新任CEO Stéphane de La Faverie 推出了“Beauty Reimagined”战略，从五大方向推进公司转型：1、拓展消费者覆盖。集团旗下9个品牌已进驻美国亚马逊高级美妆旗舰店，The Ordinary正式进入中国市场，以多渠道联动提升增长动力。2、推动创新。倩碧（Clinique）推出二类医疗器械产品，进军“妆械联合”市场；雅诗兰黛品牌推出白金6D黑钻眼霜等新品。此外，集团计划拓展身体护理、多效唇部产品及家居香氛品类。3、增加消费者互动投资。增加广告支出，优化营销策略，并加大对高端品牌和手工香水品牌独立门店的投资。Jo Malone London男性香水销售已显著增长。4、推进利润恢复与增长计划。通过费用调整、外包部分服务、部门重组等措施，预计每年可带来8亿至10亿美元的毛收益。5、简化组织架构。精简小品牌资源配置，以提升集团整体经营效率。

此外，市场近期传出雅诗兰黛可能出售部分品牌的消息。据彭博社报道，集团正在与Evercore Inc合作评估旗下品牌，潜在出售对象包括M·A·C、Jo Malone London、倩碧和海蓝之谜。分析师还认为，Aveda品牌的护发业务可能被整体出售，估值在13亿至20亿美元之间。

中国市场：复苏迹象初现，增长仍待观察

尽管整体市场承压，但雅诗兰黛在中国市场已展现出一定的恢复迹象。在2024年“双11”大促中，雅诗兰黛和海蓝之谜分别位列天猫美妆榜第四、第五名，表现优于市场预期。集团预计，2025财年第三季度（2025年1-3月）中国大陆零售额（不含旅游零售）将实现显著改善。

然而，雅诗兰黛在中国市场的增长仍面临挑战。与竞争对手欧莱雅相比，其数字化营销、社交媒体投放策略相对滞后，市场份额正被本土新锐品牌蚕食。未来，如何在中国市场实现更有效的消费者沟通，并提高品牌影响力，将成为雅诗兰黛的重要课题。

当前，雅诗兰黛集团正处于重大转型期。新CEO上任后迅速推出“Beauty Reimagined”战略，并进行大规模裁员，显示出其改革决心。然而，业绩持续下滑、旅游零售渠道低迷、品牌组合调整等问题仍悬而未决，市场对其未来前景仍持观望态度。

未来几个季度，雅诗兰黛能否成功提振增长、实现可持续盈利，将取决于裁员及品牌调整的成效、新品类拓展的市场接受度，以及全球美妆市场整体复苏的速度。面对激烈的市场竞争，这家百年美妆巨头能否在危机中突围，仍有待观察。（内容来源|商业晨刊）

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