金吾财讯 | 兴业证券发研报指，福莱特玻璃(06865)是光伏玻璃双龙头之一。短期来看，春节后尤其是3月组件排产修复，光伏玻璃短期供给较为刚性，有望去库；中长期看，光伏玻璃新增产能明显放缓，且不排除部分小窑炉在盈利压力之下逐步退出，叠加终端需求增长，行业供需格局改善，带动盈利修复；福莱特玻璃稳居龙头，竞争力持续，长期空间向上。该行预计公司2024-2026年归母净利润分别10.10、6.33、27.00亿元；截至2025年2月5日收盘，公司港股股价对应2026年的PE为8.7x，对应PB为1.0x；首次覆盖，该行给予公司“增持”评级，建议投资者关注。另外，该行提到，建议关注光伏玻璃去库行情。由于持续亏损，行业冷修增加，且部分产线堵窑口，目前全球光伏玻璃有效产能处于相对低位；若此后下游需求修复，堵窑口的光伏玻璃产能可较快放量，但冷修产能复产及爬坡需要时间。预计春节后尤其是3月下游组件排产修复，光伏玻璃行业有望阶段性去库存，不排除届时玻璃价格小幅回升的可能，带动公司盈利修复。从中长期看，随着下游需求增长，及光伏玻璃新增产能放缓，光伏玻璃行业供需关系改善；龙头公司成本优势突出，长期竞争力持续。建议投资者关注光伏玻璃龙头福莱特玻璃的短期去库行情及长期布局价值。