【解剖大盘】

调整了一天，两地市场又再度前行，进入技术性牛市并非是说说而已，港股今天跳空涨2.64%，量能放大到了2872亿。相信后面进入的资金会越来越多。

美联储主席鲍威尔当地时间2月11日在国会山出席美国国会听证会，并表示美联储没有必要迅速放松货币政策。鲍威尔表示，美联储无需急于调整利率，再次表明官员们在进一步降低借贷成本方面将保持耐心。鲍威尔表示，通胀率“略高于”央行2%的目标。在证词中，鲍威尔补充说，通胀预期“似乎仍然稳固”。这种说法中规中矩，滴水不漏，倾向并不明显，但均留了余地。毕竟是奥巴马当年提名的，整体偏向民主党，另外也回怼了马斯克关于要裁撤美联储人员：我们是“工作过度” 而非“人手过剩”。看样子DOGE要动美联储不是那么好弄。不管怎么说，等美股到了关键时刻，美联储该降息还得降。

DeepSeek的横空出世，对美国的AI业的冲击是巨大的，美国明显感受到了压力，政府也不得不出来安抚。美国副总统万斯周二在巴黎人工智能峰会上强调，为了维护美国的优势，本届美国政府将确保在美国建设最强大的人工智能系统，且使用美国设计和制造的芯片。此话一出，作为唯一有可能制造高端AI芯片的美国企业，英特尔的股价周二飙升，盘中一度大涨近11%，要知道英特尔芯片代工业务在2024年累计亏损了134亿美元，并一直深陷于被收购的传闻之中。

但中国的中芯国际(00981)业绩相当不错，昨日盘后业绩显示，2024年第四季度营业收入159.17亿元，同比增长31.0%。根据未经审核的财务数据，2024年公司销售收入为80.3亿美元，同比增长了27%，创历史新高。中国、美国、欧亚，全年占比分别为85%、12% 和3%，其中受益于在地化制造需求催化带来的产业链重新组合，客户市场份额提升，来自中国客户的收入同比增长了34%。可见美国各种制裁也好，都是小头，伤不到筋骨，公司给出的一季度指引为也很给力：销售收入环比增长6% 到8%，毛利率在 19% 到21% 之间。在外部环境无重大变化的前提下，公司给出的 2025 年指引为销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与上年大致持平。芯片增长较快的主要来自手机、消费电子，汽车也是未来的增量，今天中芯国际(00981)涨近6%，其它芯片类如华虹半导体(01347)也涨近7%，上海复旦(01385)涨超11%，AI的快速发展也是很大的助推。

2月11日晚间，据《The Information》援引一位直接知情人士称，苹果正在与阿里巴巴合作，为中国的iPhone用户开发并推出人工智能(AI)功能。消息人士补充说，苹果和阿里巴巴已将共同开发的中国AI功能提交给中国的网络监管机构审批，表明该合作伙伴关系已取得显著进展。可见，前期传的沸沸扬扬开始和百度(09888)合作，接下来说和腾讯(00700)、字节跳动合作都是假的，真正合作的是阿里。苹果在中国的销量不断减弱，因为缺乏创新，眼下只能通过AI这块找补，为何不和最强的DeepSeek合作呢？原因也简单，毕竟体量太小了，很多方面也没有经验，阿里毕竟是巨头，在方方面面的影响力足够大。而且外资持仓阿里的比例都不少，很多基金都是重仓，肥水不留其它田，都是资本的惯例。

今天阿里(09988)直接大涨8.48%，估计很多外资都赚得盆满钵满，这轮下来涨幅也相当可观。每次马云的现身貌似都会有点动作。对于此次合作，除了阿里本身受益，其产业链也跟着涨，如阿里云供应链标的IDC：主供万国数据(09698)也涨近9%，A股就更多，很多都涨停。顺带果链也被带动，如比亚迪电子(00285)、瑞声科技(02018)、舜宇光学(02382)、高伟电子(01415)这些，这里面龙头是比亚迪电子，因为还涉及汽车、机器人等热门。今天涨近10%。

地产今天是拉动大盘的主力，据媒体消息，中国当局正在制定一项提案，以帮助万科公司(02202)填补今年约500亿元的融资缺口。该计划包括将200亿元人民币的特别地方政府债券配额分配给万科，用于购买未售出的房产和空置土地，并允许万科利用其他融资来源。主要是为了防止它像其他私营企业一样出现债务违约，并保持对国有控股建筑商的信心。这个消息的真假无从判断，但万科确实到了比较危险的境地，万科今年有49亿美元的债券即将到期或面临赎回，而此时房屋销售低迷，获得新流动性的渠道有限。另根据万科的财务报告，除了公开发行的债务，截至9月底，万科还有910亿元的短期银行贷款和从金融机构的借款。形势紧迫，债务如果还不上，就面临破产边缘，为了不重蹈恒大的覆辙，政府出面来挽救也是情理之中。

另外很关键一点，地产作为当前经济环节最受人诟病的链条，如果不稳住，对于整个经济都会有较大影响，提振信心必须要稳住地产不能再拖后退。万科稳住了，其它地产商也就看到了希望，今天万科企业(02202)直接大涨16.73%，万物云(02602)涨近8%，其它类似品种融创中国(01918)更是大涨20.83%，涨幅前列还有一堆，质素好的有绿城中国(03900)、华润置地(01109)均涨幅超5%。

比亚迪(01211)在率先发力智驾之后，无疑是有了先发优势，起码这轮宣传搞得人尽皆知，给本来就占据的低端市场优势的车型又加了一把火，那么，海外市场叠加智驾更是如虎添翼，因此，其估值将再度提升。尽头比亚迪(01211)再度大涨超7%，看一下与其竞争的吉利汽车(00175)，实际上其在智驾方面也并不差，只不过被抢了先机而已，预计后续也会有相关的举措，应该属于错杀，昨天就谈到：“调整下来应该是机会”，今天果然反弹涨了6.79%。今天无人驾驶出租车又有利好传闻，传北京要大力推进robotaxi，规模远大于去年萝卜在武汉的规模。科技的进步，必然会推动相关产业的兴起，我们不搞，别的国家也会搞，还不如趁早自己先发展起来，比被别人占领好。相关个股如速腾聚创(02498)、地平线(09660)、佑驾创新(02431)持续受益，今天走势强劲均涨幅在7%。

媒体报道称，外资近周加快从越南股市撤出，因该国依赖出口的经济将面临贸易风险。报道指。外资上月减持6.4万亿越南盾(2.51亿美元)越南股票，较去年12月多近3倍。本月减持情况加快，首周净沽售4.2万亿越南盾(1.66亿美元)股票。本周外资沽售情况持续，在美国总统特朗普宣布25%钢铝关税后，当地钢铁股受影响。媒体报道，Citadel投资公司创办人兼行政总裁格里芬表示，美国总统特朗普的关税政策对经济增长构成风险，或逼使其他国家寻找新贸易联盟。譬如中国。种种迹象表明，资金将加速流向中国。

【板块聚焦】

中国全固态电池产学研协同创新平台将于2025年2月15日-16日举办2025中国全固态电池产学研协同创新平台年会暨第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛，论坛以“全固态电池材料创新与研发平台升级”为主题，聚焦材料科学、新工艺新装备及产业前沿进展，探讨材料创新突破及挑战，推动量产制备，促进大语言模型和AI for Science结合，升级研发平台，加速新一代固态电池关键材料体系创新与构建，助力实现固态电池大规模制造。

主要品种：赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)。

【个股掘金】

西部水泥(02233)：水泥产能布局继续扩张 海外盈利有望兑现

近期，公司公告斥资370万美元拟收购CILU91.02%股权，公司间接全资附属公司WIHCement(买方)与HM卖方群(卖方)、HMAG及公司订立购股协议，同时WIHCement还与其他相关方达成了一项涉及1.16亿美元的集团内部债务转让协议。

点评：本次收购可扩大公司于刚果(金)全国水泥行业的地区优势，CILU工厂附近拥有大量石灰岩矿。公司产能布局逐步完善，海外是核心增量。截至 2024H1，公司总产能达 3430 万吨吨，包括 21 条熟料生产线，在陕西省、新疆省、贵州省、莫桑比克、刚果金、埃塞俄比亚及乌兹别克斯坦的产能分别达 2170、350、180、200、150、130、250 万吨。此外，公司骨料及商业混凝土总产能分别为 1500 万吨及 1240 万方。

整体而言，公司国内经营承压海外逐步放量。未来随着非洲人口数量的不断增长以及城镇化率的不断提升，基础设施建设有望持续加码，非洲水泥市场具有十分广阔的需求增长空间。莫桑比克、刚果地区价格仍保持高位，吨售价维持在90美元/150+美元/吨，乌兹别克斯坦在50美元/吨，盈利基本稳定。国内来看，下半年随着陕西地区提价，预计公司吨售价恢复至大约300元/吨，全年在250元/吨，国内水泥25年价格存在继续提升预期。

【免责声明】本VIP资讯产品仅供交流讨论使用，不构成任何投资建议。未经授权，严禁转载。更多优质资讯及数据产品，请登录【智通财经】APP查询。