星展发表研报指，百度(09888.HK) (BIDU.US)  网络行销业务因宏观经济不确定性，以及人工智能搜寻升级而面临压力，故预计2024财年该公司的线上行销收入将按年跌3.2%，至于2023财年为按年增长8.1%。
星展预期，人工智能搜寻升级将持续提高用户参与度、保留率及满意度。百度的人工智能搜寻功能仍处于测试阶段，且透过该人工智能搜寻产生的结果尚未实现货币化，因而预期人工智能搜寻升级将在短期至中期内对百度的盈利产生负面影响。

星展亦预计，百度的人工智能能力将持续吸引更多的企业用户，推动其平台基础模型的发展。与“DeepSeek”的整合亦将推动百度云收入增加，支撑2024至2026财年云端收入的复合年均增长率达到14%，并为公司增长做出贡献。

另外，星展对百度的盈利预测基本保持不变，预计2024财年核心盈利将按年下跌11%；2025及2026财年则预计分别反弹5%及7%。该行将百度(09888.HK) 目标价由78港元上调至93港元，将百度(BIDU.US)  目标价由79美元上调至94美元，均维持“持有”评级。(js/w)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-18 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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