2月初，人们还在讨论中国超低成本的人工智能产品DeepSeek带来的冲击是否会迫使硅谷的大型人工智能公司削减开支。如今，我们可以明确地给出答案：不会。

美国领先的超大规模云计算服务提供商——亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Meta Platforms和微软公司，已经开启了前所未有的高投入之年。预计2025年，它们的资本支出总额将达到3250亿美元。从资金规模来看，它们对新数据中心及其所需能源的巨大需求，创下了科技行业的新高。从情绪的角度看，它们的热情堪比互联网泡沫时期。

部分季度的支出规模超出了华尔街原本就预计会大幅增长的预测值。谷歌母公司Alphabet宣布，预计2025财年的资本支出为750亿美元，而分析师此前的预期约为600亿美元。

亚马逊的投资规模之大，甚至到了连公司高管都不愿明说的程度。在2月6日的财报电话会议上，亚马逊指出，2024年第四季度的支出略高于263亿美元，这个水平“大体能代表”2025年每个季度的支出情况。这确实是巧妙的方式，可以避免直接说出2025年的资本支出将超过1000亿美元。

亚马逊首席执行官安迪·贾西(Andy Jassy)强调，这些支出不会全部用于人工智能，甚至不会全用于云计算。毕竟，亚马逊的电子商务业务也在扩张。然而，这笔巨额支出的“绝大部分”将用于为人工智能建设基础设施。贾西认为，这一切都是为了抓住“千载难逢”的机遇。

亚马逊CEO安迪·贾西支持公司在AI方面加大投入

贾西向投资者表示：“我们认为，如今几乎所有已知的应用程序都将通过融入人工智能实现重塑。如果你认同这一点，那么人工智能无疑是自云计算以来最大的机遇，很可能也是自互联网诞生以来，商业领域最大的技术变革和机遇。”

尽管如此，这些公司截至目前支出远超回报的情况加剧了投资者的担忧，他们认为这些投资很可能是永远无法获得回报的赌博。以Meta为例，其2025年的支出相比2024年增长75%，远远超过了分析师预计的仅为15%的收入增幅。在云计算领域（人工智能的基础设施），谷歌和微软上季度的表现均令人失望，未达到分析师的预期。亚马逊表现稍好，销售额超出了接受彭博调查的分析师的普遍预期，但过去三个季度，其增长也趋于平缓。而且亚马逊表示，短期内人工智能将拖累其营业利润率，而该指标是支撑亚马逊整体利润的关键因素。

这似乎是令人担忧的信号，因为云计算被认为是最早能从人工智能领域获得可观收入的行业之一。然而，三大领先云计算服务提供商均表示，阻碍销售增长的是能力的不足，而非需求匮乏。亚马逊将其供应受限的原因部分归咎于所需芯片的供应速度“略慢于”预期。此外，对电力的迫切需求也亟待解决。虽然规模5000亿美元的“星际之门”基础设施项目能在一定程度上缓解电力问题，但作用有限。

DeepSeek的出现似乎无法改变这种支出态势。早些时候，贾西呼应了其他科技高管的表态，没有对这家中国初创公司给予重视。他称赞了DeepSeek采用的一些工程技术，但也强调，亚马逊的投资是为了提供安全、快速、大规模运行人工智能的能力，带来的收入具有长期性。

有评论称硅谷已被彻底超越，引发了诸多讨论。但如今我们可以更准确地说，DeepSeek并未改变行业竞争格局，只是让其中的风险变大了。编辑/陈佳靖

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