2月17日，知乎继续延续高涨趋势。今日港股开盘上涨逾20%，报15.3港元。自2月10日以来，知乎港股连日爆发，涨幅超过60%。花旗银行发表评论称，随着盈亏平衡目标的临近，知乎净现金状况将进一步改善，同时DeepSeek-R1的接入，有助于知乎加速释放平台内容价值并打开长期变现空间。

财务层面，知乎有着日益成熟的多引擎商业模式，并不断提升运营效率。知乎也连续两个季度创造上市以来减亏幅度、净亏损额度最佳纪录，超出市场预期，单季度盈利在望。2024年第三季度，知乎的毛利率达到63.9%，远超同等内容平台水平。知乎账面净现金约50.0亿元人民币，而其现有市值仅约净资产值的一半，成为资本市场重点关注的价值投资标的。

与此同时，知乎旗下AI搜索产品知乎直答接入DeepSeek-R1模型，这一动作被部分券商视为将有助于知乎提升未来商业化空间潜力，这也是内容平台受到资金追捧的一大背景。

花旗银行透露，近期收到越来越多对于知乎的问询，市场对知乎净现金水平(较市值高出74%)和现有回购计划(约流通股10%)的认可度也有所提升。花旗银行认为，在内容层面，知乎的社区生态和优质语料，在内容价值层面有一定优势；在财务层面，随着知乎盈亏平衡的临近，其净现金状况可能进一步改善，与此同时，接入DeepSeek R1模型将有助于知乎加速释放平台内容价值并打开长期变现空间。

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