路透北京2月24日 - 中国银行间债市周一早盘现券走势分化，资金改善提振近期表现持续疲弱的短券回暖，不过长券走软，在近期资金面持续收敛的背后，基金赎回再现增多苗头，叠加股市反弹，市场做多人气的边际预期或正悄然改变。30年国债期货主力合约早盘大幅收低0.65%，领跌其他各主力合约，但补跌意味浓厚。

交易员称，年初以来，资金面持续收敛成为影响债市的核心因素，但伴随债市调整，机构杠杆陆续出清，短端和长端或均已来到性价比区间；同时货币宽松窗口后移而非终结，现券收益率“越上越买”料为短期策略，不过具体的修复幅度可能依然受限于央行态度。

“隔夜早上价格下来了，对短券还是有支撑的，最近短端调整幅度也确实不小了，”上海一银行交易员说，“不过11点后隔夜价格又有所反弹，还是要观察午后的情绪走向。”

北京一券商交易员称，春节后资金面的持续收敛，导致机构对中长券的预期还是有些边际变化，另外加上国内股市近期也表现不错，同时基金赎回出现增多现象，市场负反馈担忧浮现。

“上周五有一些基金赎回，不过大家杠杆不高，应该还是可控，就是担心后面出现负反馈呀，”他说，“早上TL（30年国债期货）跌幅较大，可能是补跌，上周五盘后收益率上了不少。”

从国内市场卖方机构观点来看，整体上依然看好中国债市。中金公司最新报告认为，对中国债市而言，当前基本面修复仍面临内外环境不确定性增多的挑战，并不支撑债市的大幅调整，年内债市向好的核心支撑不变，短期波动可能只是暂时的，而非趋势性的。

国盛证券固收团队报告亦称，国内基本面尚未强劲回升，当前依然需要低利率呵护，股市科技牛对债市资金挤压有限，目前阶段尚未出现较大规模赎回潮，农商银行和保险机构等配置型机构快速入场，有助于稳定市场。

该报告并指出，紧资金依然是当前债市主要约束，短期来看，虽然监管多次提示长端利率风险，但也无意利率过度上升引发风险。债市继续调整空间有限，建议择机增配，估计本轮调整10年期国债收益率高点或在1.75%左右，目前相距不远。

10年期国债活跃券240011最新成交在1.7350%，较上日尾盘走升0.75bp（基点）；30年国债活跃券2400006最新成交在1.9150%，持平上日尾盘；1-3年期短期国债收益率则整体下行了0.5个bp左右。

中国股市沪综指周一早盘略回调收低，机器人概念股现涨停潮。分析人士称，围绕科创主题的投资有效激发市场人气，进而将带动整体市场进一步上行。

以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的最新情况：

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(发稿 侯向明； 审校 吴云凌)

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