Manya Saini

路透社2月21日 - 支付公司布洛克XYZ.N的股价在周五的盘前交易中下跌了8%，原因是支出增长放缓加剧了投资者的担忧 (link)，这使人们将焦点转向了该公司押注于 "先买后付 "贷款以推动2025年的利润增长。

尽管有强劲的劳动力市场和稳定的工资增长作为支撑，但美国人仍在努力应对特朗普新政府领导下的贸易政策不确定性和持续的高利率，因此消费支出增长依然疲软。

布洛克公司的现金应用业务实现了点对点移动支付，其假日季度的毛利润增长约为16%，低于去年同期的25%。

数字支付领域的竞争已经变得非常激烈，苹果AAPL.O和谷歌GOOGL.O等科技巨头都在不断扩大自己的业务，PayPalPYPL.O等行业巨头也在扩大产品范围，以留住谨慎的客户。

晨星公司（Morningstar）高级股票分析师布雷特-霍恩（Brett Horn）说："该(，其长期经济效益仍是最大的不确定因素。"他指出，该) 的增长轨迹 "仍存在疑问"。

与此同时，布洛克以业务为重点的 Square 部门本季度毛利润增长 12%，而去年同期为 18%。

不成功便成仁 "的一年

布洛克预计，2025 年毛利润将同比增长至少 15%，利润率将扩大约 240 个基点。

分析师认为，BNPL 的扩张是布洛克公司的主要增长动力，杰富瑞（Jefferies）称 2025 年是该公司 "不成功便成仁 "的一年。

预计到 2032 年，BNPL 市场 (link) 将超过 1600 亿美元，包括沃尔玛、塔吉特和亚马逊在内的零售商将加入布洛克和贝宝等金融科技公司的行列，共同提供这项服务，以吸引不喜欢信用的年轻购物者。

BNPL 凭借其快速的审批流程、便捷的访问以及基于费用的收入模式，成为金融科技公司的一个极具吸引力的主张，而传统银行则受到更严格的法规、更高的风险评估标准以及对基于利息的信贷产品的依赖等因素的制约。

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