金吾财讯 | 中金发研报指，2025年2月21日盘后，恒生指数公司公布了其定期的季度指数调整结果（此次审议考察日截至2024年12月31日，一般在考察日期后的8周内公布）。恒生系列指数调整：恒指未调整；恒生国企纳入中通快递-W(02057)与百济神州(06160)；恒生科技纳入腾讯音乐-SW(1698)与地平线机器人-W(09660)。资金流向测算：关注对百济神州、中通快递-W、腾讯音乐-SW与地平线机器人-W等的正面影响；对李宁、中国生物制药、东方甄选以及众安在线等的负面影响。基于Bloomberg汇总，追踪恒生指数ETF资金规模约为314.9亿美元，追踪国企和恒生科技指数的ETF规模分别约为68.1亿美元和220.8亿美元。结合上述成分和股权重变化，进一步结合个股过去3个月日均成交额，该行测算被动资金变化可能带来的影响：1) 恒生指数：此次指数成分并未调整，但由于权重变化导致被动资金流入所需时间最多的是恒安国际、工商银行与香港中华煤气，该行预计将分别带来315万、9,447万与630万美元的被动资金流入，流入时间分别约为0.45天。资金流出中，中信股份、阿里巴巴-W与汇丰控股由于权重降低导致被动资金流出最多，流出时间分别为1.2天、0.6天与0.5天。2) 恒生国企：被动资金流入所需时间最多的是本次被纳入的百济神州与中通快递，该行预计将带来8,850万与4,902万美元流入，流入时间分别约为2.7天与1.7天。资金流出中，中国生物制药与李宁现有0.35%和0.39%的权重将带来约2,383万与2,655万美元的被动资金流出，流出时间分别为1天与0.6天。3) 恒生科技：被动资金流入所需时间最多的是本次纳入的腾讯音乐-SW与地平线机器人-W，该行预计将带来1,546万与7508万美元流入，流入时间分别为33.1与3.3天。资金流出中，众安在线与东方甄选现有0.46%与0.23%的权重将带来约1.01亿与5,079万美元的被动资金流出，流出时间分别约8.4天与1.4天。该行指，对于港股通标的调整预测，27支可能符合纳入港股通条件：英诺赛科、华润饮料、中信金融资产、健康之路、毛戈平、陆控、卫龙美味、万国黄金集团、一脉阳光、晶苑国际、首程控股、小菜园、国富氢能、越疆、同源康医药-B、讯飞医疗科技、重塑能源、中创新航、狮腾控股、佑驾创新、鹰君、西锐、德翔海运、多点数智、香港中旅、方舟健客和华昊中天医药-B。

25支可能被移出港股通：包括周大福创建、科济药业-B、来凯医药-B、知乎-W、亚洲水泥(中国)、创新奇智、天虹国际集团、SOHO中国、惠理集团、雅居乐集团、天伦燃气、美东汽车、新特能源、旭辉控股集团、创梦天地、希玛医疗、宜明昂科-B、奈雪的茶、百果园集团、绿景中国地产、科笛-B、高视医疗、马可数字科技、京基金融国际和君圣泰医药-B。