核心观点2024Q4携程集团实现营收127.68亿元人民币，同比增长23.51%，实现Non-GAAP净利润30.38亿元人民币，同比增长13.57%，收入和净利润均超彭博一致预期。公司作为国内OTA龙头，竞争壁垒稳固，2025年有望受益于扩内需相关政策，同时跨境业务修复仍有兑现空间。受国际业务占比提升影响，25年利润指引有所压降，也或为未来季度预留buffer，建议关注国内酒旅中观景气变化、国际...
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