巴克莱在一份最新的报告中专题讨论了微软的资本支出。主要内容如下：我们不断收到投资者围绕微软数据中心建设的诸多问题。我们认为：第一，建设速度并未改变，所以在我们看来，近期有关项目取消的消息有些言过其实；第二，微软内部正持续发生转变，相比训练，更侧重于人工智能推理。过去几天，行业内关于生成式人工智能数据中心的建设速度，尤其是微软数据中心建设速度的讨论愈发激烈（2025 自然年超大规模数据中心资本支出...
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