本报告导读：24Q4 业绩符合预期，国际业务高增长，且股东回报力度和方式均改善。但公司将加大对海外业务投入和规模扩张，对利润率构成潜在影响。投资要点：维持“增持” 评级。考虑公司将加大国际业务投入，短期对利润率构成影响，下调公司2025/26 年经调整归母净利润至183.25/206.60（-24.74/-37.85）亿元人民币，给予25 年行业平均20xPE 估值，对应目标市值3.665 亿...
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