* 中国在线视频平台--哔哩哔哩港股9626.HK周二早盘低开9.4%，随后跌幅扩大至10.3%。

* 野村在报告中表示，将哔哩哔哩美股BILI.O评级从“买入”下调至“中性”。

野村续指，哔哩哔哩的在线游戏业务自2024年6月以来强劲复苏，得益于新作《三国：谋定天下》的巨大成功，相信这是一款长青的游戏。

野村称，然而，《三国：谋定天下》将在2025年第二季迎来一周年纪念，这可能意味着在线游戏收入的增速将会放缓，因为从那时起基数将会正常化。此外，哔哩哔哩的产品线中尚未找到另一款与《三国：谋定天下》有相似潜力的新作品。

野村表示，由于广告市场仍然疲弱及基数效应，哔哩哔哩2025年的广告收入增速也可能放缓。在过去12个月，哔哩哔哩股价接近翻倍，已充分反映了基本面的转变。

* 哔哩哔哩港股今年迄今涨16.5%，同期恒生指数.HSI大幅上扬14.3%。

* 恒生科技指数.HSTECH盘中一度跌4.4%。（完）

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(发稿 徐凯文；审校 田镧沁)

((kaiwen.xu@thomsonreuters.com))