核心观点AI 商业化&交叉销售为潜在催化，迁移周期尚处于初步阶段根据彭博一致预期，SAP 股价交易于40.9x Non-GAAP P/E（对应26 年29.2x P/E），较可比公司存在一定溢价，主要由于SAP在ERP 领域竞争壁垒深厚，云迁移周期的趋势性较强。我们认为SAP 目前的估值已经基本消化ERP 从ECC 迁移至云端带来的长期收入增速中枢提升，后续的分歧集中于AI 商业化/ 从ERP交叉...
网页链接免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。