携程-S(09961.HK) (TCOM.US)  公布去年业绩后，今日股价受压，盘中曾低见459.4元一度下挫12.4%，最新报467元下滑10.9%，成交额35.96亿元，为跌幅最大蓝筹股。野村指携程给予今年管理层指引逊市预期，非美国通用会计准则营运毛利率指引为约28%，低于市场普遍预期的28.5%。
野村发表报告表示，携程去年第四季业绩优预期，收入按年升23%至127亿元人民币，比市场共识和该行的预期分别高出3%和4%。由于强劲的营收成长和经营杠杆，其2024年第四季非美国通用会计准则营业利润率年减4个百分点至21.7%，高于市场同业估计和该行原预期各17.8%和21.4%。

该行指，携程给予2025财年营收增长的指引为按年升14至15%，该范围的中位数(14.5%)低于市场共识预测15.7%。该公司亦预计非美国通用会计准则营运毛利率约为28%，低于市场同业原预期的28.5%。

对于今年首季，携程预计营收年按年增14至19%，该范围的中位数(16.5%)与市场共识值16.3%大致一致。不过，该公司预计2025年第一季的非美国通用会计准则营业利润率为27.5%，低于市场预期的28.6%。
野村维持携程TCOM.US)“中性”评级及目标价61美元。(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-25 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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