国泰君安:价格进入上涨通道 看好光伏向上催化

智通财经
02-27

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,判断当前光伏产业链有望进入价格上涨通道,板块已处于预期底部位置,行业基本面底部企稳,供给侧和需求侧的积极催化有望陆续登台。后续行业景气上行与供需改善预期持续提升,板块机会有望显现,维持行业增持评级。

建议重点关注:1)库存持续向下,盈利有望率先改善的电池、硅片、光伏玻璃环节,以及各环节格局较优的龙头企业。2)新技术持续突破,BC电池组件效率优势领先,铜浆、叠栅等技术创新逐步应用。

国泰君安主要观点如下:

行业自律叠加景气回升,产业链价格开始复苏

伴随行业自律持续推进,光伏产业链价格已开始呈现全面上涨的态势。根据公开新闻媒体第一财经资讯报道,多家国内一线光伏组件企业集体上调组件价格,涨价幅度分布式3-5分/w、渠道客户2-3分/w。一季度正处于光伏行业需求淡季,但是伴随行业自律持续推进,当前行业库存已处于健康甚至是触底阶段,价格在春节前已开始底部企稳,春节后需求持续复苏,目前国内市场价格调节机制逐渐回归,欧洲市场去库基本完成,产业链有望全面进入涨价通道。

预期底部叠加边际催化向上,关注供需格局优化与新技术进展

当前光伏板块已处于预期底部位置,行业基本面正处于底部企稳阶段,供给侧和需求侧的积极催化有望陆续登台。后续行业景气上行与价格、盈利逐步修复,以及行业供需改善预期持续提升,板块机会有望显现。建议投资者关注供需格局优化与新技术突破两大环节:1)库存持续向下,盈利有望率先改善的电池、硅片、玻璃环节,以及各环节格局较优的龙头企业。2)新技术持续突破,BC电池组件效率优势领先,铜浆、叠栅等技术创新逐步应用。

风险提示:需求不及预期;格局恶化导致产品继续降价;贸易壁垒。

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