本报记者 陈靖斌 广州报道

日前，中国自动驾驶科技公司文远知行（WeRide）的股价一度飙升140%，触发熔断机制，市值瞬间达到86亿美元。然而，到了2月27日收盘时，文远知行的市值已回落至54亿美元。股价波动的背后，究竟隐藏着怎样的市场动向和风险？

据《中国经营报》记者了解，文远知行股价暴涨的主要原因，是英伟达宣布其持有该公司1738600股的股份。这一信息是在英伟达2024年第四季度的持仓文件中披露的，随即引发市场广泛关注。

深入调查发现，文远知行的多项核心自动驾驶项目与英伟达有着深度的合作关系。事实上，文远知行的快速发展离不开英伟达的早期投资，尤其是在自动驾驶技术和芯片供应方面。自2017年起，文远知行便成为英伟达的创投项目之一，并在多个重要项目中与英伟达深度绑定，其中包括WeRide Smart Suite 3.0、自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自动驾驶同城货运车（Robovan）以及博世全球首个高阶智能驾驶项目等。

然而，芯片博弈日益加剧，文远知行目前面临的风险也在不断上升。尽管公司表示其芯片供应商并不单一，供应链具备多元化储备，且与地平线科技自2023年起开展了战略合作，但这一合作仍时间较短，能否迅速替代英伟达的技术仍然未知。

文远知行相关负责人在接受记者采访时强调：“我们的芯片供应商并非单一，供应链具备多元化。”但当记者进一步询问关于与地平线合作的商业化进展以及应对美国芯片限制的具体应对策略时，相关负责人表示，公司将此视为商业行为，且关于与地平线合作后的具体项目落地情况，也没有更多可公开的信息。

与英伟达高度关联

英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交的13F报告显示，截至2024年第四季度末，英伟达持有中国自动驾驶初创公司文远知行174万股股份，这一消息在市场上引发文远知行股价暴涨。

值得注意的是，文远知行的自动驾驶技术与英伟达的技术深度关联。早在2017年9月26日，文远知行的前身——景驰科技，宣布完成5200万美元的Pre-A轮融资，启明创投领投，而英伟达GPU创投也参与了该轮战略投资。此轮融资为景驰科技迅速扩张全球研发团队并加速在中国部署L4级自动驾驶车队奠定了基础。文远知行创始人兼CEO韩旭曾在当时公开感谢英伟达的支持，称英伟达GPU创投的投资不仅推动了L4级自动驾驶技术的研发，也为景驰科技商业化落地和扩展提供了关键支持。

自那时起，文远知行与英伟达的关系愈加紧密，尤其是在L4级自动驾驶技术的商业化应用方面。每年，文远知行几乎都会在英伟达举办的GTC大会上亮相，展示其最新的技术成果。

例如在2019年12月18日的英伟达主办的GTC China大会上，文远知行发布了首个自动驾驶车顶一体化集成套件——WeRide Smart Suite 3.0。该套件由文远知行与英伟达及德昌电机共同合作开发，采用了英伟达的DRIVE AGX Pegasus II计算平台，这是针对L4级自动驾驶设计的车规级计算平台，具备防震、防水、防尘等多重车规要求。WeRide Smart Suite 3.0的推出，标志着文远知行在自动驾驶出租车项目的进一步推进，尤其是文远知行旗下合资公司文远粤行的量产和运营。该合资公司已经在广州黄埔区及开发区开展了试运营，覆盖多达144.65平方公里的核心城市道路。

此外，2022年3月23日，文远知行在英伟达主办的GTC 2022大会上宣布，未来将基于英伟达的自动驾驶平台——NVIDIA DRIVE HyperionTM，打造其新一代自动驾驶解决方案。依托NVIDIA的强大算力，文远知行将加速其自动驾驶出租车、小巴以及货运车等多款产品的规模化部署和商业化。

2024年3月，文远知行与联想车计算达成战略合作，共同开发基于NVIDIA DRIVE Thor平台的L4级自动驾驶解决方案。这一解决方案以联想车计算L4级域控制器为基础，结合文远知行的WeRide One平台，进一步推动了自动驾驶技术在多场景的商业化应用。

然而，文远知行与英伟达的深度合作也面临巨大风险，尤其是在美国对中国实施的芯片限制政策背景下。2024年1月13日，美国商务部工业和安全局发布了针对AI芯片的新一轮出口管制措施，将限制的范围从中国扩展至全球。根据新规定，中国被列为高风险国家，无法通过任何渠道进口英伟达的先进AI芯片。

如何应对芯片博弈？

随着芯片博弈日益加剧，文远知行逐渐意识到与英伟达的深度绑定所带来的风险，为了规避可能的政策风险，文远知行于2023年寻求与国产自动驾驶芯片供应商——地平线展开战略合作。

根据文远知行提供的信息，2023年1月19日，公司与智能驾驶计算方案提供商地平线签署了战略合作谅解备忘录。双方将基于地平线的征程®5芯片开发平台，结合文远知行的Weride One软件解决方案，共同研发L4级自动驾驶系统。这一合作旨在推出具有全球领先性能的国产化自动驾驶产品，包括域控制器、车载操作系统和智能驾驶软件等，推动其商业化和规模化部署。

然而，早在2021年年底，文远知行与地平线便已基于征程®5芯片在L4自动驾驶领域展开合作，共同开发自动驾驶出租车和自动驾驶小巴的中央计算平台，并计划推进商业化落地。时至今日，双方签署战略合作谅解备忘录已近两年，但关于项目商用落地的消息仍未披露。文远知行相关负责人对此回应称，暂无更多公开信息。

与此同时，文远知行也面临自动驾驶领域普遍存在的亏损困境。根据财报，2024年第三季度，文远知行实现营收7001万元，较2023年同期7421万元下降5.7%；净亏损达10.43亿元，比2023年同期的8.47亿元亏损增长23.1%；经调整后的净亏损为2.4亿元。文远知行相关负责人对此表示，公司当前的资金储备充足，加上上市融资的资金，可以支持公司在未来8—10年的正常运营，因此财务压力相对可控。

尽管如此，文远知行仍面临极大的商业化压力，尤其是在其业务与英伟达的紧密关联背景下，文远知行的商业化落地进程受到严峻挑战。

国际智能运载科技协会秘书长张翔指出，文远知行若想摆脱芯片博弈，必须加快国产芯片的替代进程。目前，国内已有如地平线、黑芝麻等公司设计并推出了自主研发的自动驾驶芯片。若文远知行选择国产化替代，将不再依赖英伟达，这可能会削弱英伟达的利益。然而，英伟达的投资初衷是推动其自身芯片的应用，当前的政策环境造成了不利影响。

因此，张翔建议，文远知行应采取“双轨战略”，即继续与英伟达保持一定合作的同时，积极寻求与国产芯片厂商的深度合作，特别是考虑到国内芯片产业的快速发展，文远知行不应将自己的未来过度依赖于英伟达。为了应对这一挑战，文远知行应与中国或非美国的芯片企业合作，推动自身技术的独立发展和商业化落地。

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