记者 高洁如

路透台北3月4日 - 在美国总统特朗普的陪伴下，全球最大芯片代工商--台积电2330.TW总裁魏哲家周一高调在美国宣布1,000亿美元的投资计划；只不过投资人不买单，台积电股价周二收创逾三个月新低。分析师则认为，短期对台积电疑虑扫除，算是“利空出尽”。

台积电今日开盘即跌破千元关卡，最终收挫1.96%报1,000台币，其表现劣于台股大盘.TWII的0.7%跌势。分析师表示，台积电因地缘政治的变数逐渐厘清，且至少不是最坏的版本--技术支持英特尔INTC.O，其股价料在千元附近寻得支撑。

统一投顾总经理廖婉婷指出，对台积电本就认为可能有被扩大课征关税、或赴美扩大投资的预期，初步预估台积电因成本上升，今年每股税后盈余减少4台币；至于赴美投资扩大资本支出的折旧，可能在2027年会有明显的影响。

“虽然成本会上升，但未来台积电在美国生产更多，对地缘政治的担忧也会下降，PE(本益比、市盈率)也会回升，这样投资案对台积电是利空出尽，股价可以在1,000元左右止稳。”她说。

她进一步表示，目前变数暂时厘清，虽然并不确定接下来仍可能要继续担心关税问题，甚或与英特尔的合作是否就此落幕，“钱花在扩产上，总比花在英特尔身上好！”

统一投顾认为，台积电未来股价的评价应靠近20-22倍本益比，若以今年每股盈余$(EPS)$预估为58台币计算，台积电的目标价约在1,200台币左右，估计1,000台币以下“仍是买点”。

周一魏哲家在与美国总统特朗普会面时宣布，该公司计划未来几年在美国再投资1,000亿美元，再建五家芯片工厂。

拜登在2022年签署了《芯片与科学法案》，为美国半导体生产和研究提供527亿美元的补贴。2024年11月，在前总统拜登领导下的美国商务部敲定向台积电美国公司在亚利桑那州凤凰城的半导体生产提供66亿美元的政府补贴。

**美国更重视安全因素**

针对台积电赴美大投资，台湾总统府表示，该公司未来申请赴美国投资设厂，政府会做好协助及把关工作，依法审查并顾及投资者及国家利益，确保台积电在扩大赴美投资的同时，也会将最先进制程留在台湾。

群益投顾董事长蔡明彦则提到，安全因素一直是美国政府最关切、也最在意的；就美国需要的高阶芯片而言，美国没办法忍受无法掌控生产安全。不过台积电当然首要考量是成本，但地缘政治的确也是隐忧。

“基本面没变，但至少厘清了技术提供英特尔这种最坏的剧本没有发生。”他说。

他指出，先前市场传闻台积电将技术提供英特尔，但它其实是最不合理、损害最大的。目前台积电公布大投资美国设厂，成本虽会升高，但至少掌控权可以在台积电手上。事实上，台积电晶圆厂外移也不全然是坏事，台湾人口结构老化、未来人力缺乏等也是发展隐忧。

蔡明彦并称，台积电的大投资金额虽惊人，但也可能是“以时间换取空间”，毕竟投资案分多年进行，而谁也无法确定半导体的荣景还有多久；目前而言，由于忧虑特朗普的关税议题，市场的恐慌指数很高。

“台积电股价若杀低，还是有接手的空间。”他说。

针对台积电宣布未来几年将在美国大投资千亿美元，市场担忧台湾的竞争力恐流失，“台积电”变成“美积电”，台湾经济部长郭智辉周二则指出，这担忧是多余的。（完）

(审校 杨淑祯)

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