来源：财经林妹妹

今天资本市场最耀眼的当属雪王--蜜雪冰城。

从“校门口”到港交所，蜜雪冰城上市首日大涨超40%，市值超千亿港元，可以说绝对是今年的明星IPO了。

申购时融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，刷新历史成为新一代港股“冻资王”。

为啥蜜雪冰城这么受追捧，和其他奶茶连锁企业的区别是什么呢？

蜜雪冰城以“高质平价”切入10元以下市场（均价6元）--便宜就是硬道理，关键卖这么便宜的价格还能有30%+的毛利率。

正是因为公司本质上是一家“伪装成奶茶品牌的供应链基础设施运营商”，名下99%为加盟店，盈利核心是向4.6万家门店供应食材和设备（占营收90%）。

自建覆盖原料种植、生产、物流的完整供应链体系，有占地79万平方米的五大生产基地，60%食材自产（核心原料100%自产），单杯成本比行业低30%；

而全国27个仓储中心覆盖98%门店48小时直达，物流成本仅0.8元/杯（行业平均1.5元）。

以上低成本以及走量模式，是公司生存的基础。

财报上看，23年、24年前三季度扣非归母净利润分别增长57%和45%；收入更是分别达到了203亿和187亿。

如果对比其他奶茶企业，你就知道这个数据有多强悍了。

数据：其他某家奶茶上市企业

虽然现在国内几乎遍地都是蜜雪了，甚至一条街上就能看到2-3家店，新开店早已不是那么快能回本了；

甚至由于有些店因为成本爆出不少负面新闻，但消费者们因为便宜，还能自我催眠。

现在公司在东南亚扩张迅速，已经开了5000家店了，这才是资本市场喜欢的新故事；

而创始人张氏兄弟身价已超840亿港元，资本市场的财富神话还在继续。

回到A股，3月第一个交易日指数缩量收出一个小螺旋桨形态，高点受阻于5日线，说明市场多空分歧还是比较大的。

市场跌停家数依然不少，达到了34家，而确实有权重由于业绩一般今天出现大跌，也说明进入3月后，尤其是前期没发业绩预告的公司会出现一些业绩风险；

而这阶段一些连年亏损的公司，也需要注意，万一被查财务造假，就不值当了；不少高位科技确实在这阶段是缺乏业绩验证的。

我举个例子，我之前说到的高切低方向，比如电池今天就很强势，本身也是由于内卷过后，行业慢慢出现了边际改善，尤其是四季度和今年一季度排产以及价格变化，都显示出业绩转暖的可能；

叠加固态电池（也是科技属性强）的题材，就更容易得到短线资金的青睐。大家也可以找找类似的方向去观察。

此外，这阶段还需要注意港股以及外围市场能否企稳，这样形成共振才有可能开启下轮行情。

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