金吾财讯 | 华泰证券表示，CFM闪存市场跟踪数据显示，近一周部分渠道SSD产品料号价格出现小幅上涨，1Q25存储价格基本处于磨底阶段。供给端看，美光、三星、SK海力士等海外大厂2025年将减少NAND资本开支并陆续减产DDR4产品（2H24已开始逐步停产DDR3）；需求端看，AI赋能手机、PC等消费电子终端有望带动换机需求和单机容量增长，且字节、阿里等互联网厂商2025年数据中心资本开支进一步加大。该行预计2H25消费级存储产品供需结构将出现改善，价格有望回暖；eSSD、HBM、大容量DDR5等产品受益于数据中心需求高景气，2025年价格将保持在较高水平。此外，2025年国内互联网企业进一步加快存储产品采购的国产化进程，国内存储颗粒及模组厂商份额或将明显提升，建议关注相关投资机遇。