“东升西降”趋势加速 中国“科技七巨头”力压美股“七巨头”

智通财经
03-07

智通财经APP获悉,今年,中国科技巨头们掀起了一场4390亿美元市值飙升的狂欢,将曾经不可一世的美国同行远远甩在身后。许多投资者认为,这种优异表现还有进一步提升的空间。法国兴业银行(Societe Generale SA)将包括阿里巴巴腾讯控股在内的中国七大科技巨头称为“七巨头”。按同等权重编制的这一篮子股票今年涨幅超过40%。相比之下,美国“七巨头”指数下跌了约10%,其低迷表现也将纳斯达克100指数推向了回调边缘。

这是股市命运的急剧逆转,华尔街几乎没人预见到。2025年初,纳斯达克指数还在不断创下新高,而中国股市却还在低迷。然而,几乎在一夜之间,DeepSeek的登场颠覆了过往认知,市场开始意识到,中国在人工智能领域追赶美国或许并不需要很多年。

自那以后,中国科技股一路高歌猛进,就连长期持怀疑态度的人士也转悲观为乐观。本周,随着中国政府加大对科技公司支持力度的计划出台,以及阿里巴巴等企业推出一系列新的人工智能工具,这波涨势得到了进一步推动。

盛宝银行(Saxo Markets)首席投资策略师查鲁·查纳纳(Charu Chanana)表示:“DeepSeek的成功,以及中国一系列人工智能模型的推出,提醒世界,尽管美国实施芯片出口限制,但中国的创新实力不容小觑。考虑到估值折价,中国人工智能相关股票的涨势仍有空间。”

法国兴业银行根据市值和增长轨迹,列出了这一中国企业组合,其中还包括小米、比亚迪中芯国际京东网易。法兴银行策略师弗兰克·本齐姆拉(Frank Benzimra)在2月28日的一份报告中指出,该组合目前预期市盈率为18倍,比美国“七巨头”低40%以上。

周五,恒生科技指数上涨超过1%,本周累计涨幅约10%,触及2021年末以来的最高水平。

美国VS中国

如今,曾被看低的中国股票似乎一切都在向好发展,而美股却遭受了多重打击。美国总统唐纳德·特朗普搅乱全球贸易秩序,一系列关税措施令美国企业和消费者忧心忡忡,这动摇了“美国股市涨势不可阻挡”这一源自“美国例外论”的观点。

英伟达(NVDA.US)为首的美国大型科技股多年来的涨势遭遇了阻碍,投资者开始质疑其高企估值的合理性,并对盈利惊喜提出更高要求。

尽管对中国的乐观情绪高涨,但中国股市长期以来表现、政策的意外转向,以及特朗普执政下地缘政治紧张局势的加剧,仍让一些投资者持观望态度。

恒生科技指数尽管今年有所上涨,但仍比2021年的峰值低约40%。其五年回报率约为18%,与同期纳斯达克100指数超过130%的涨幅相比相形见绌。

不过,随着对美股泡沫的担忧日益加剧,中国已成为许多投资者可行的替代选择。

联合私人银行(Union Bancaire Privee)董事总经理林维森(Vey-Sern Ling)表示:“中国科技股跑赢大盘的必要驱动因素已经具备,包括政府的高层支持、盈利复苏以及人工智能的结构性增长主题。美国科技股估值已经连续两年上涨,现在盈利未达预期以及宏观因素正推动股价下跌。” 这在一定程度上 “促使资金从美国流向欧洲和中国” 。

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