FX168财经报社(亚太)讯 美国总统特朗普对加拿大和墨西哥征收25%关税后，延长了汽车行业的征税行动。高盛交易员警告称，如果市场重新评估增长，那美国股市仅处于第一阶段底部，后市恐怕会有6段波动，强调这还没结束。

高盛交易员布莱恩·加勒特(Brian Garrett)指出，波动率市场仍然处于高度警戒状态，伽马值较短，流动性较差。

当讨论到“我们处于哪一局”时，加勒特说这得看情况。

“如果你认为这是一个技术/伽马驱动的波动区间，我会说我们处于第6个底部。”

“如果这是更不祥的增长重新评级/风险降低，那么我认为我们处于第一阶段底部。”

显然，在他的观点里，若以市场重新评估增长来看，美股正处于早期底部，后市恐有6个阶段要经历。

(来源:Goldman Sachs, ZeroHedge)

“我们怀疑它开始是前者，然后逐渐转变为后者。”

“波动率暗示这还没有结束，尽管本周略有缓解。”

“在没有全球冲突或全球流行病的情况下，这种实现水平很难维持超过几周。”

(来源:Goldman Sachs, ZeroHedge)

加勒特警告，“波动率压力”指数仍处于选举水平的高位。他解释说：“这比市场或波动率指数本身发出的信号要早得多，回顾过去，9点以上的读数是买入一些delta的好时机。”

(来源:Goldman Sachs, ZeroHedge)

“我们的伽马计算表明，华尔街现在缺少10亿美元的伽马。这很重要，因为它发生在两个商品交易顾问(CTA)触发水平接近且账簿流动性受到挑战的时候……过去5天，日内交易区间平均为2.2%，”他续称。

(来源:Goldman Sachs, ZeroHedge)

他指出，VIX一天内交易量超过150万份看涨期权的情况很少见，而且往往集中在重大波动事件附近。上周有一个非常大的(25万份)看涨期权结构交易量，溢价高达1000万美元。

(来源:Goldman Sachs, ZeroHedge)

需要强调的是，周三是VIX与UX1曲线连续第三天反转超过2个点，这极为罕见。

(来源:Goldman Sachs, ZeroHedge)

以下是6个月5 delta看涨期权相对于ATM的波动率比率……当我们处于欣快水平并突破新高时，你往往会看到该翼型看涨期权的买家……该比率昨晚创下2年新低，向市场发出信号，“保持你的看涨期权，是时候收紧了”。

(来源:Goldman Sachs, ZeroHedge)

他也提到：“周三感觉有些交易员终于放弃了……交易的总delta量(MVAUSE)非常大……看跌期权交易量接近历史最高水平……而热门空头终于上涨，尽管幅度很小(我们的高beta动量空头篮子在2周内下跌1400个基点后，最终上涨了4个基点)。

(来源:Goldman Sachs, ZeroHedge)