巴菲特不负股神美名，去年底美股狂飙时，他抛售部分持股，遭到批评。

但如今美股回调，标普500吐光今年来的所有涨幅，显示巴菲特减码有道理，如今坐拥庞大现金，可以进场捡便宜。

巴菲特执掌的Berkshire Hathaway，在2月中公布的13-F报告显示，去年第4季美股多头气势如虹之际，大幅减持股票，使公司手上的现金部位，超过所有美国企业，当时此举让许多市场观察家百思不得其解。

2月14日以来，标普500指数迄今重挫5%。

标普500周二（4日）收盘价跌至去年11月4日来新低，但周三（5日）翻涨1.12%。

之前许多基金经理人批评，巴菲特近年来的资产配置太保守，回头看来，不难理解巴菲特为何在美股迭创新高之际卖股。

政治方面，首先，巴菲特可能注意到贸易紧张风雨欲来，他上周末表示，关税是战争行为，只会加剧通膨。其次，川普政策反复无常，市场不喜欢不确定性。

经济方面，美国通膨顽强，持续高于联准会（Fed）的2%目标，通膨会削弱消费支出，而民众消费是美国经济的主要推手。

巴菲特卖股的最大原因，也许是股票估值。去年底美股频冲新高，股价日益高昂，相对于历史水位和全球其他国家，均处于高档。

股票以完美定价，并非巴菲特这类价值投资人所乐见。

企业内部人士与巴菲特做法一致，纷纷在去年底美股飙涨之时售股获利。

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