交易员们开始将美国经济陷入衰退的可能性纳入定价考量，而一位华尔街资深人士表示，这或许实际上就是特朗普政府的计划。

野村证券（Nomura）的策略师查理·麦克埃利戈特（Charlie McElligott）在给客户的一份报告中阐述了这一观点。由于他那些聚焦于期权市场的激昂言论，他被《金融时报》称为华尔街消息最灵通的分析师。

他表示，美国总统特朗普及其政府需要一场人为制造的经济衰退，以此引发经济增长放缓和通胀率下降，进而促使美联储降息和美元大幅贬值，为他下一阶段的经济议程铺路。

在周三上午给客户的另一份报告中，麦克埃利戈特提到，财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）强调了对小企业和消费者的关注，认为这将需要 “重新平衡”。而特朗普在周二晚上在国会发表讲话时也表示，对于关税带来的“一点小波动”他并不在意。

他们的想法是，美联储降息以及来自减税和放松监管的供给侧刺激，将能够在无需政府大量支出的情况下推动经济发展。

市场对美联储降息的预期不断上升，美元指数已较1月初拜登还就任总统时的高点下跌了4%。对货币政策敏感的2年期美国国债收益率已较1月高点下降了44个基点。

本周，由于特朗普对加拿大和墨西哥征收关税，市场变得动荡不安，同时对企业和消费者的调查结果也急剧恶化。在区块链博彩平台Polymarket上，交易员们认为今年美国经济陷入衰退的可能性为37%。

麦克埃利戈特表示，目前特朗普几乎说什么都无法安抚市场，除非他完全放弃自己的议程。他说，“特朗普看跌期权”（即白宫会因此采取行动为股市兜底）的行权价远低于当前水平。

美国股市基准标普500指数较2月中旬的峰值已下跌了5%，今年以来下跌了2%。据麦克埃利戈特称，野村证券所编制的由最大型杠杆交易型开放式指数基金（ETF）成分股组成的 “动物精神” 投资组合，目前已较去年12月的高点下跌了22%。这种去杠杆化现象在大型科技股中也有所体现。