“非农夜”不平静。

今晚，美国劳工部发布的2月非农就业报告显示，2月非农就业人数增加15.1万人，低于预期；2月失业率为4.1%，创去年11月以来新高，略高于预期。报告发布后，交易者预计今年美联储将降息约75个基点。

这是美国总统特朗普任期内的第一份非农就业报告，美国白宫国家经济委员会主任Hassett表示，在接下来的就业报告中将看到政府就业受到更大影响。华尔街分析称，就业增长表明美国经济仍具有一定的韧性，但失业率上升也提醒市场关注美国潜在的经济风险。

美国非农等数据公布后，美股三大指数一度拉升，随后全线跳水转跌，截至北京时间23:40，道指跌0.53%，纳指跌0.81%，标普500指数跌0.69%。美股大型科技股亦集体下挫，微软、Meta、特斯拉跌超2%。

非农就业报告出炉

北京时间3月7日晚间，美国劳工部发布了2月非农就业报告，2月非农就业人数增加15.1万人，低于预期的16万人，前值由增加14.3万人修正为12.5万人。2月失业率为4.1%，创去年11月以来新高，高于预期的4%，前值为4%。

报告显示，美国2月民间部门岗位增加14.0万个，预估为增加14.2万个；美国2月制造业岗位增加1.0万个，预估为增加0.5万个；美国2月政府部门岗位增加1.1万个；美国2月每周平均工时为34.1小时，预估为34.2小时。

美国2月平均时薪环比增长0.3%，符合市场预期。

美国就业报告发布后，交易者仍预计今年美联储将降息约75个基点，分别在6月份、9月份、12月份各降息25个基点。

多位美联储官员在最新的讲话中表示，在恢复降息之前，希望看到通胀持续缓解的更多证据，包括下周即将公布的CPI数据。

非农报告发布后，市场反应剧烈，美股三大指数一度拉升，随后全线跳水转跌，截至北京时间23:40，道指跌0.53%，纳指跌0.81%，标普500指数跌0.69%。

美股大型科技股亦集体下挫，微软、Meta、特斯拉跌超2%，亚马逊跌超1%，英伟达、谷歌小幅下跌。

中国资产全线走强，截至22:50，纳斯达克中国金龙指数涨超1%，三倍做多富时中国ETF、两倍做多中国互联网股票ETF均涨超2%。

热门中概股方面，涂鸦智能大涨超8%，哔哩哔哩、迅雷大涨超7%，理想汽车、小鹏汽车、极氪涨超5%，蔚来、好未来涨超4%，阿里巴巴、爱奇艺、虎牙、名创优品涨超3%，拼多多、网易、百度等涨逾1%。

影响多大？

美国2月份就业保持稳定，失业率小幅上升，这表明在经济不确定性上升的情况下，美国劳动力市场正在逐渐降温。在特朗普的政策引发市场对经济衰退的担忧之际，这份报告是美国劳动力市场正在走软的最新证据。

经济学家 Augusta Saraiva 认为，2月份的就业数据喜忧参半，就业增长表明美国经济仍具有一定的韧性，但失业率上升也提醒市场关注美国潜在的经济风险。

分析师Curran指出，美国制造业在去年12月、今年1月就业岗位减少后，2月增加了1万个就业岗位。这对于在关税消息开始之前就已经面临压力的行业来说，是一个积极的数字。

“美联储传声筒”NickTimiraos表示，美国2月份的失业率录得4.14%，自去年5月份以来一直处于相对较紧的区间（介于3.95%和4.23%之间）。

分析师Anstey解读称，2月份的非农报告中出现的令人沮丧的迹象是，劳动力参与率下降至62.4%，这比1月份下降了0.2个百分点。大约54.6万人离开了劳动力市场。住户调查显示，就业人数减少了58.8万人。

GDS财富管理公司的Glen Smith写道，2月份的非农就业数据可能会改变美联储今年的利率路径。该报告仍然没有考虑到DOGE的大部分裁员情况，美联储有可能在6月降息。

加拿大帝国商业银行分析师Ali Jaffery表示，未来几个月，随着更多辞职或被解雇的联邦工作人员出现在数据中，美国就业市场可能会面临压力。

风暴即将来袭

这是特朗普任期内的第一份非农就业报告。展望后市，华尔街分析人士警告称，特朗普的贸易政策的不确定性增加以及美国联邦政府大幅裁员可能在未来几个月削弱劳动力市场的韧性。

美国2月非农就业报告显示，美国2月联邦政府雇员环比减少1万人。美国白宫国家经济委员会主任Hassett表示，在接下来的报告中将看到政府就业受到更大影响。

需要指出的是，马斯克领导的美国“政府效率部”(DOGE)对美国就业市场造成的“杀伤”，或许尚未完全体现在2月的非农数据中。因为，美国劳工统计局的数据是在2月第二周进行收集的，而DOGE掀起的大裁员2月中旬才开始发力。

分析师Jersey表示，2月非农就业报告似乎对美联储和美国国债市场前景都没有太大影响。因为2月份的大量裁员都是在调查周之后进行的，因此下一份报告可能会更好地反映劳动力市场的健康状况。

花旗也表示，2月可能是“健康”就业数据持续的最后一个月，就业环境在春季和夏季可能进一步恶化，联邦政府裁员和政府资金削减将成为额外的下行风险，失业率可能在今年年中攀升至约5%的水平。

花旗警告称，预计联邦部门约30万个职位流失将可能从3月、4月开始反映在劳动力市场数据中，持续至9月、10月。根据劳动参与率的变化情况，30万个职位直接损失可能导致失业率上升0.1—0.3个百分点。

另据华尔街机构如联信银行、Evercore ISI和巴克莱银行预测，到今年年底，联邦政府总裁员人数可能超过50万人，这一数字将抵消2024年美国就业增长总量的四分之一。

责编：战术恒

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