汇丰发表研究报告指，中国煤价于春节后继续以超出预期的速度下跌。由于工业及取暖需求疲弱，电厂及渠道的煤炭库存持续堆积，并可能在今年3至5月的需求淡季进一步拖低煤炭现货价格。
汇丰预期，未来数个月的中国煤炭现货价格可能跌至每吨675元人民币(下同)的水平，也即是合同煤炭供应的基准价格，但预计价格跌幅将会减小。该行将全年预测由每吨800元下调至750元，并预计市场将由6月起复苏。

汇丰提及，早前预计2025年国内产量将按年增长3%，进口量持平。但在2024年实际产量更新后，该行预计国内供应将温和增长2%。鉴于库存问题，预计煤炭现货价格短期内将进一步下跌，但下行空间应不会太大。
另外，汇丰将中国神华(01088.HK) 2025至2026财年的盈利预测下调4%至7%，较市场共识低12%至14%，同时将其H股目标价由33港元下调至30港元，维持“持有”评级。另外，该行亦将中国神华2025至2026财年的派息预测由70%上调至75%。(js/k)