金吾财讯 | 交银国际表示，两会延续“924”新政以来的积极政策定调，对2025年经济工作目标进行了系统性细化。年初至今，资本市场活跃，叠加前两个月经济数据总体符合预期，市场一度关注财政政策可能边际收紧。此次两会公布的主要工作目标多符合市场预期，股市亦做出积极回应。与此同时，在2025年外围不确定性有所增大的形势下，两会明确释放了加大逆周期调节力度的政策信号，且强调政策要早、要足，为市场注入了稳定预期的“定心丸”。此外，产业政策导向的科技含量十足，进一步强化了当前的“科技成长主线叙事”，后续产业政策支持扩大有望成为新催化剂。2025年预计通过财政政策扩大支出、货币政策适度宽松的组合拳，通过扩大有效投资带动企业投资活力提升，并通过完善政策组合促进居民消费能力增强，最终形成投资消费良性互动、内外需协调发展的经济循环格局。随着前期政策效应的持续显现，叠加新的财政支持举措逐步落地，经济结构有望不断改善，物价水平也将逐步回归合理区间。