智通财经APP获悉，中金发发布研报称，港股本轮反弹的本质是建立在对科技趋势的乐观情绪上。这个情绪计入的程度和未来还有多少“想象”空间，是回答未来市场空间的关键。该行认为，第一是当前的AI趋势、叙事变化和估值重估的大方向是正确的，但第二是短期也需要把握节奏，仓位和成本同样重要。如果预期短期新增催化剂有限、甚至还可能存在政策不及预期以及外部扰动增加的风险，还是以短期观望为主。该行继续维持短期恒指23,000-24,000点，乐观情形25,000点的点位测算。

该行表示，静态的测算并不意味着触及后一定会大跌，也不意味着在短期资金和情绪助推下不会突破，但意味着在长期预期无法兑现之前，对乐观情绪的不断透支，也意味着市场分歧的可能加大。行业上，中期还是以结构行情为主，有产业趋势加持的科技为主线。但是短期，如果调整仓位的话，可以选择部分平衡至前期跑输的分红类资产。长期看，该行依然建议当前配置关注四条主线：第一是稳定回报(分红+回购，尤其是净现金占比较高的增长性公司);第二是科技(DeepSeek相关AI算力与AI应用)，如云服务器、国产算力厂商、AIDC、AI应用软件、智能驾驶、人形机器人及消费电子等;第三是出海，以中端制造、传媒与新零售为主;第四是新消费，满足当前人口和消费习惯的新式消费龙头。

2023年底以来，港股已经出现四轮快速反弹后透支回调，但底部不断抬升的现象(2023年底万亿国债、2024年五一地产政策、2024年924行情，2025年初春节后行情)，这说明政策的发力是有效的，因此底部不断抬升，市场即便回调也不至于完全抹去此前跌幅;但市场会线性外推其强度，导致快速冲高后透支回调。因此，应对这种情形，最好的策略就是“低的时候积极买入，亢奋的时候适度获利”，同时更多聚焦有基本面和产业趋势的结构性行情。