核心观点：（1）阿里云发布最新推理模型QwQ-32B，性能媲美DeepSeek-R1，在消费级显卡上也能实现本地部署。我们认为，QwQ-32B 支持消费级显卡本地部署，显著降低中小企业AI 应用的硬件门槛，AI 应用渗透率有望快速提升，建议关注云服务、AI 应用生态及国产算力等方向的投资机会；同时阿里除持续投入AI 模型及应用外，阿里宣布未来三年投入超3800 亿元建设云和AI 硬件基础设施，有望...
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