渣打银行（Standard Chartered Bank）于17日宣布，将以太坊（ETH）2025年末的价格目标从此前的10,000美元大幅下调至4,000美元。

该银行表示，此次下调价格预测主要是基于以太坊生态系统面临的结构性挑战，尤其是第二层（Layer 2，L2）解决方案对其网络收入和市值的影响。L2网络旨在提升以太坊的可扩展性，并降低交易费用和网络拥堵，但同时也会分散主网的收入。

L2 解决方案导致的收入流失

该银行分析称，由 Coinbase 运营的 Base 等 L2 网络对以太坊的收入和市值下降产生了重大影响。

这些 L2 解决方案并未直接为以太坊生态系统创造价值，而是将利润回馈给 Coinbase 等各自的平台。

此外，随着更高效的替代方案出现，以太坊在区块链领域的主导地位正在减弱，这也是导致该银行下调预测的原因之一。

该银行建议，以太坊需要采取措施来稳定自身地位，例如对 L2 解决方案征税。

此外，该银行预测，到 2027 年底，ETH/BTC 的比率可能会下降至 0.015，这意味着以太坊在中期内的表现可能逊于比特币。

竞争加剧与未来展望

以太坊正面临来自 Solana（SOL）等区块链的激烈竞争，这些竞争对手提供更快的交易处理速度和更低的成本。

此外，Uniswap 等主要项目正开始转向独立的区块链，进一步侵蚀以太坊的市场份额。

尽管面临这些挑战，以太坊社区仍在努力优化执行层，以弥补流失的经济活动。例如，通过提高 Gas 限制来提升交易吞吐量。

渣打银行指出，若比特币（BTC）经历大幅上涨，以太坊的价格可能也会随之上涨，但中期来看，其相对表现可能会下滑。

目前，以太坊的价格约为1,900 美元，这一新预测仍然表明其未来可能有约110% 的上涨空间。