金吾财讯 | 中泰国际研报指，近日深圳市发改委宣布，深圳市自来水价格调整听证会将于4月11日举行。根据两个调价方案，自来水综合价格均拟由3.449元/立方米上调13.1%至3.8991元/立方米 (含税)。该行指，近年全国不同地方已经上调自来水价，例如上海部分地区已经于2024年实施，反映市场化政策原则。2021年8月，国家发改委印发《城镇供水价格管理办法》，确立水费定价将更考虑供水企业的运营成本及效率。2024年4月，国家发改委等六个部委(包括水利部)发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》新法，其中明确鼓励民营企业通过直接投资或者独资、控股、参股等方式积极参与特许经营项目，并表示项目需具备一定投资回报的条件。基于审批流程需时，该行认为是次深圳调价最快于2026年才落实。深圳上一次调价是于2017年7 月，是次调价相距估计最少9年，年期间段不短。叠加考虑上述市场化政策原则，该行认为深圳上调水价合情合理。该行期望水价上调趋势在全国各地延续，并可直接有利供水运营商。港股企业例如中国水务(00855)、粤海投资(00270)、北控水务集团(00371)皆可受惠。当中该行首选中国水务，因为其内地供水运营收入占总收入比例相对最高，FY25(年结3月31 日)上半年占比达29.0%。截至2024年9月30日，公司水务总产能为966万吨/日，当中自来水产能为672万吨/日。其深圳坪山区项目的自来水产能达25万吨/日，有望直接受惠于是次深圳上调水价。