作者 黄斌

路透北京4月2日 - LPR（贷款市场报价利率）持续大幅下调但存款利率相对刚性，中国商业银行息差空间去年继续承压，五大国有商业银行净息差（NIM）均创下历史低点，同比降幅介于1-19BP（基点）。

2024年年报显示，中国工商银行601398.SS1398.HK、农业银行601288.SS1288.HK、建设银行601939.SS0939.HK、中国银行601988.SS3988.HK及交通银行601328.SS3328.HK去年净息差分别为1.42%、1.42%、1.51%、1.40%及1.27%，均创下2003年有完整数据记录以来的低点，分别同比下滑19BP、18BP、19BP、19BP及1BP。

五大行去年利息净收入合计2.43万亿元人民币，同比减少479.2亿元。其中，农行、交行分别增长89亿元、57亿元，另外三家大行则减少176-273亿元。

利息净收入是国有大行营收的主要构成。去年五大行营收为3.19万亿元，同比减少157亿元；净利增速亦遭挑战，除了农行和中行分别录得4.7%和2.6%的同比增长外，另外三家大行净利增速均未超过1%。

对净息差大幅收窄，建设银行在年报中解释称，主要是受LPR利率下调、市场利率低位运行、持续支持实体经济等多重原因影响，资产端收益率低于上年同期；受非对称降息和存款利率下调滞后于贷款以及结构变化等原因，负债端付息率降幅小于资产端收益率降幅。

建设银行高管在随后的业绩会上表示，今年该行净息差依旧有一定下行压力，但下行幅度将小于去年；今年将加大力度拓展零售信贷。

中国金管总局数据显示，2024年商业银行净利润同比下滑2.3%；净息差为1.52%，再创历史新低，同比下降17BP。其中，国有大行（包括邮储银行在内的六大行）净息差为1.44%，同比减少18BP。

**贷款平均收益率骤降**

在向实体经济让利、LPR下调背景下，国有大行资产端收益率快速下行；尽管有调降存款利率、叫停“手工补息”等措施护航，但负债端成本未能均衡降低，导致中资银行去年息差空间被挤压。

去年，五大行生息资产收益率同比下滑幅度介于22-29BP，至3.12-3.37%之间，均创下2010年各行有完整数据记录以来低点。其中，农业银行降幅最大，降幅29BP，农业银行该指标绝对值亦最低，为3.12%。

各大行生息资产的主力为贷款。去年，五大行贷款平均收益率骤降34-47BP，均创2016年有完整数据记录以来低点。其中，中国银行降幅最大，下降47BP至3.28%；该行亦是贷款平均收益率最低的大行，为3.28%。

负债端，五大行计息负债平均成本率压控幅度则较为有限，同比降幅介于6-19BP；其中，交通银行压降幅度最大，中国银行最小。农行和建行的计息负债成本率最低，均为1.85%。

各大行计息负债的主力为存款。去年，在下调存款利率、叫停手工补息等政策驱动下，五大行存款平均成本率走低，下行幅度介于12-21BP，降幅不足贷款利率降幅的一半。其中，交行的存款平均成本率降幅最大，建行降幅最小。

息差收窄冲击商业银行利润、加大其资本压力，亦掣肘货币政策传导。中国财政部周一公布，将发行首批特别国债5,000亿元，支持中行、建行、交行、邮储补充核心一级资本。（完）

(审校 田镧沁)

((binbin.huang@thomsonreuters.com;))