中银国际发表报告指，锦欣生殖(01951.HK) 2024年业绩不佳，总收入按年增长1%，IVF周期数按年下降6%，净利润按年下降18%，低于市场预期。
管理层表示，辅助生殖纳入医保报销迄今为止对业务的积极影响有限。管理层没有提供2025年的增长指引，主要是因为中国辅助生殖业务前景不明朗。在海外，管理层优先考虑销量和市场份额增长，而不是短期盈利能力。

业绩公布后，中银国际下调对锦欣生殖的销售额，原因是2024年业绩疲软，且尽管有支持性政策，但中国IVF前景不明朗。维持对其3元的目标价。虽然中国的生育率提高政策例如辅助恒指纳入报销、育儿津贴提供长期增长潜力，但由于严格的资格要求和较低的单价，短期辅助生殖行业收益仍然有限。同时，美国扩张将提高长期市场份额，但会给短期盈利能力带来压力。评级降至“持有”。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-31 16:25。)