金吾财讯 | 天风证券研报指出，中国电力(02380)2024年实现营业收入542.13亿元，同比增长22.48%；权益持有人应占利润38.62亿元，同比增长25.20%；普通股股东应占利润33.64亿元，同比增长26.47%。公司火电板块实现净利润15.57亿元，同比增长18.37%；水电板块实现净利润5.15亿元，同比实现扭亏；风电板块实现净利润31.83亿元，同比增长2.14%；光伏板块实现净利润17.21亿元，同比增长14.43%。该行指，截至2024年底，公司合并装机容量达到4939.09万千瓦，同比增加437.21万千瓦/9.71%，其中，公司清洁能源（包括水电、风电、光伏发电、气电及环保发电）合并装机容量达到3957.09万千瓦，占公司合并装机容量总额的80.12%，同比增加4.73pct。在新增装机的推动下，2024年公司完成风电售电量262.37亿千瓦时，同比增长41.85%，光伏售电量234.25亿千瓦时，同比增长60.37%，在风光资源制约下公司新能源电量仍实现较大增长，展望未来，新能源发电板块有望持续为公司贡献发展新动能。该行表示，考虑公司存量资产盈利状况及新能源装机增长节奏，该行调整盈利预测，预计2025-2026年公司归母净利润分别为40.46、45.31亿元（原预测值为2025年归母净利润65.26亿元），同比分别增长20.27%、11.97%，对应PE分别为7.84、7.00倍，维持“买入”评级。